Isu Utama Di Ruang Institusi | #9

Ikuti perkembangan terkini dalam industri kripto saat kami menyajikan informasi pasar dua mingguan yang penting bagi para trader di ruang institusi.

Minggu ini, Kelvin Lam, CFA, Kepala Riset Institusional untuk OKX, membahas satu isu yang menjadi perhatian utama dalam ranah ini: bagaimana kolaborasi terbaru antara OKX, CoinShares, dan Komainu menandai kemajuan yang signifikan dalam trading kripto institusional.

Bagaimana OKX, CoinShares & Komainu Mengurangi Risiko Rekanan Bagi Trader Kripto Institusional

Industri kripto telah menghabiskan waktu bertahun-tahun untuk membangun infrastruktur yang dibutuhkan bagi adopsi institusional yang berarti. Solusi penyimpanan yang aman telah tersedia. Kerangka kerja regulasi mulai terbentuk. Likuiditas bursa terus meningkat seiring dengan perkembangan ekosistem trading. Namun, institusi masih ragu untuk mengalokasikan dana, dan hal ini didasari oleh alasan yang kuat. Risiko rekanan, atau kemungkinan bahwa pihak lain dalam suatu transaksi mungkin gagal memenuhi kewajibannya, terus menjadi masalah. Untuk mengatasi tantangan ini, sebuah kolaborasi yang melibatkan sejumlah tokoh terkemuka di industri ini, yaitu bursa kripto OKX, manajer aset CoinShares, dan layanan penyimpanan atau kustodian Komainu, menawarkan solusi inovatif melalui perjanjian tripartit yang dirancang untuk memitigasi risiko rekanan. Perjanjian ini menggabungkan kerangka hukum yang jelas untuk mendefinisikan hak, tanggung jawab, dan mekanisme penyelesaian sengketa, sehingga trader institusional dapat mengakses likuiditas kripto seraya melindungi aset mereka. Kami akan membahas tantangan utama yang biasa dihadapi institusi dalam mengatasi risiko rekanan, dan bagaimana kolaborasi ini berupaya untuk menyelesaikan permasalahan tersebut, khususnya:

• Penyimpanan aset di bursa menciptakan risiko kerugian jika bursa tersebut pailit, sedangkan integrasi OKX dan Komainu menyediakan penyimpanan yang aman dan teregulasi.

• Trading membutuhkan pemindahan aset secara konstan antara tempat penyimpanan dan bursa, yang mana aktivitas tersebut terbilang lambat dan mahal. Di sisi lain, perjanjian tripartit antara OKX, CoinShares, dan Komainu memungkinkan saldo cermin yang efisien untuk trading tanpa mengorbankan penyimpanan.

• Ketidakpastian hukum dalam memulihkan aset yang hilang dari bursa, sedangkan perjanjian tripartit antara OKX, CoinShares, dan Komainu mendefinisikan hak dan tanggung jawab secara sistematis.

Empat Tantangan Utama Bagi Trader Institusional & Cara Kami Mengatasinya

1. Penyimpanan Di Luar Bursa

Tantangan - Sekilas, pengaturan kustodian atau penyimpanan pihak ketiga telah hadir sebagai solusi untuk memitigasi risiko rekanan. Namun, hal ini sering kali disertai dengan kendala yang membatasi sisi positifnya.

Ketika para trader berhati-hati dalam meninggalkan dana di bursa karena adanya risiko rekanan, kustodian atau layanan penyimpanan pihak ketiga telah muncul sebagai solusi potensial. Namun, pendekatan ini juga menghadirkan batasan untuk trading bervolume tinggi karena likuiditas menjadi terbatas dan diikuti oleh pembatasan pada instrumen trading. Dalam beberapa kasus, ada juga persyaratan yang lebih tinggi untuk trading margin dan nihilnya fitur pengimbangan (offset) risiko untuk penghitungan margin. Akibatnya, hal ini akan menurunkan efisiensi modal dan profitabilitas trading melalui solusi penyimpanan pihak ketiga tradisional.

Solusi Kami - Kami telah berhasil mengembangkan kerangka kerja yang sangat khusus melalui kolaborasi erat dengan klien kami. Kerangka kerja ini memungkinkan OKX untuk menawarkan sebuah solusi aset digital yang terintegrasi kepada trader institusional, yang dirancang khusus untuk memenuhi kebutuhan unik mereka. Dengan menggabungkan ketentuan khusus tentang penyelesaian di luar bursa, skenario margin call, manajemen kolateral, dan solusi teknologi canggih, kami memberikan solusi yang optimal bagi trader institusional. Ketentuan-ketentuan ini tidak hanya meningkatkan keamanan aset, tetapi juga mendorong efisiensi transaksional, melampaui persyaratan dan kebutuhan khusus trader institusional.

2. Penyimpanan

Tantangan - Trader institusional kesulitan menemukan jalan tengah yang dapat diterima untuk memastikan keamanan dan kepatuhan terhadap regulasi, seraya mempertahankan kemampuan untuk memindahkan aset digital antara akun dan tempat trading.

Penyimpanan aset digital bersifat unik karena aset tersebut disimpan di blockchain dan diamankan melalui kunci pribadi dan wallet digital. Hal ini sangat berbeda dengan aset keuangan tradisional, yang memastikan kepemilikan melalui catatan terdaftar atau instrumen pembawa fisik serta disimpan di brankas bank atau oleh layanan penyimpanan pihak ketiga yang terdaftar.

Dalam lanskap aset digital yang berkembang pesat, trader institusional berupaya untuk menemukan keseimbangan antara keamanan, kepatuhan terhadap regulasi, dan mobilitas aset digital yang diperlukan di seluruh akun dan tempat trading.

Pertanyaannya kemudian adalah: Bagaimana cara agar trader institusional dapat mengoptimalkan strategi mereka untuk menjamin keamanan dan keselamatan aset digital sekaligus mematuhi persyaratan regulasi yang berlaku? Teka-teki ini menempatkan mereka pada posisi yang sulit, di mana mereka harus menavigasi medan baru dan mengadaptasikan praktik trading tradisional ke lingkungan aset digital.

Solusi Kami - Dalam Perjanjian Tripartit antara OKX, CoinShares, dan Komainu, aset digital disimpan oleh Komainu, yang merupakan kustodian atau layanan penyimpanan independen dan teregulasi. Komainu menggunakan teknologi tingkat institusional untuk memastikan aset yang disimpan tetap aman, terpisah, dan dapat diverifikasi di blockchain kapan saja. Komainu memiliki registrasi MLR dengan Financial Conduct Authority (FCA) Inggris Raya, registrasi OAM di Italia, dan diatur oleh Jersey Financial Services Commission (JFSC), serta Dubai Virtual Assets Regulatory Authority (VARA), yang memastikan bahwa mereka mematuhi standar kepatuhan dan perlindungan pelanggan tertinggi.

3. Kompleksitas Hukum

Tantangan - Lanskap hukum dan regulasi seputar aset digital yang terus berkembang menimbulkan tantangan tersendiri bagi manajemen risiko trader institusional, tidak seperti aset tradisional dengan kerangka kerja hak milik yang sudah mapan.

Secara khusus, prospek untuk harus menavigasi berbagai kemungkinan atau kontinjensi yang kompleks serta mengajukan klaim yang memakan waktu dan mahal untuk memulihkan aset yang disimpan di bursa dalam skenario ekstrem membuat tim hukum berhenti sejenak saat ingin masuk ke pasar. Oleh karena itu, kerangka kerja yang kuat serta mampu memberikan kejelasan tentang hak kepemilikan dan perlindungan aset digital sangat penting untuk menghilangkan hambatan dan memungkinkan adopsi institusional.

Solusi Kami - Perjanian Tripartit antara OKX, CoinShares, dan Komainu menyelesaikan masalah teknis regulasi tersebut untuk para trader. Di dalam kerangka kerja ini, OKX dan CoinShares menyepakati perjanjian pencerminan kolateral, yang memungkinkan CoinShares untuk trading di OKX menggunakan fasilitas pencerminan yang disediakan oleh OKX. Untuk menjamin pengaturan pencerminan OKX, CoinShares juga menyepakati perjanjian penyimpanan dan perjanjian pengendalian akun dengan Komainu, sehubungan dengan akun yang disimpan di Komainu, untuk kepentingan OKX.

Melalui kerangka kerja ini, aset digital klien terdefinisi dan terlindungi dengan jelas, sehingga aset tersebut tetap aman jika terjadi masalah. Perlindungan ini memperkuat kepercayaan dan keyakinan para trader institusional, menciptakan lanskap yang lebih tangguh dan andal bagi mereka untuk melakukan transaksi aset digital.

4. Kurangnya Integrasi

Tantangan - Tidak ada solusi komprehensif di pasar yang dapat memenuhi seluruh kebutuhan operasional pelaku institusional. Lanskap penyimpanan aset digital saat ini memerlukan berbagai fragmentasi proses dan sistem. Tanpa solusi yang terintegrasi penuh, berbagai macam operasi seperti orientasi, pelaporan dan audit, konektivitas dan integrasi dengan sistem trading, serta proses pemulihan dalam skenario ekstrem tetap terpisah-pisah, sehingga membutuhkan penyedia atau platform yang juga terpisah. Untuk mengatasi tantangan ini, solusi yang sangat khusus diperlukan untuk menyederhanakan dan mengoptimalkan prosedur operasional ini.

Solusi Kami - Pengaturan yang unik ini memastikan bahwa kami menyediakan platform dengan solusi penyimpanan yang kuat, infrastruktur trading yang tangguh, dan eksekusi bebas hambatan. Klien institusional mendapat manfaat dari penawaran kami yang terintegrasi untuk meningkatkan portofolio aset digital secara aman.

Solusi penyimpanan teknis kami memiliki dua mode: 1) Pencerminan Kolateral dan, 2) Penyelesaian Satu Hari. Dalam mode kolateral, perbedaan antara nilai kolateral dan nilai akun bursa klien akan diselesaikan ketika parameter risiko terpicu. Dalam mode penyelesaian satu hari, persyaratan margin dan penyelesaian trading dari aktivitas trading klien akan diselesaikan dalam satu hari antara nilai kolateral dan nilai akun bursa, sehingga menciptakan penggunaan modal yang optimal bagi kedua belah pihak. Semua ini dicapai melalui API dan dengan menjalankan operasi 24/7.

Kami mengantisipasi bahwa pengaturan ini akan muncul sebagai salah satu praktik terbaik di industri dalam menciptakan lingkungan trading yang lebih tepercaya dan transparan bagi para trader institusional.

Untuk mengetahui informasi lebih lanjut mengenai solusi ini, Anda disarankan untuk menghubungi perwakilan penjualan Institusi OKX (OKX Institutional) di institutions@okx.com. Mereka akan memberikan informasi yang komprehensif dan menjawab semua pertanyaan yang mungkin Anda miliki.