Що таке ліквідний стейкінг і як він працює?

Ліквідний стейкінг, також відомий як м'який стейкінг, є більш просунутою формою традиційного стейкінгу, доступною у багатьох протоколах нового покоління смартконтрактів. Завдяки ліквідному стейкінгу користувачі можуть отримати доступ до своїх заблокованих коштів для інших криптовалютних операцій, отримуючи при цьому винагороду від свого початкового депозиту.

Ліквідний стейкінг набув масового поширення у 2022 році після злету можливостей децентралізованих фінансів (DeFi). У цій статті ми розглянемо поняття ліквідного стейкінгу, його переваги та недоліки, а також найкращих постачальників ліквідного стейкінгу на ринку.

Перехід Ethereum на PoS

Мережа Ethereum має вирішальне значення для нашої дискусії, оскільки вона відкрила нову еру фінансових додатків. Запущений у 2015 році командою з восьми розробників, Ethereum є вдосконаленою версією мережі Bitcoin. За словами головного засновника Віталіка Бутеріна, Ethereum має на меті розширити використання технології блокчейн за межі передачі вартості.

В результаті, Ethereum був створений як більш відкритий і гнучкий криптопроєкт, що дозволяє розробляти інші додатки на його основному програмному забезпеченні. Це стало можливим завдяки інтеграції смартконтрактів — бітів комп'ютерного коду, які можуть самостійно виконуватися на основі заздалегідь визначених правил. Після свого успіху Ethereum став розсадником децентралізованих додатків (DApps) і DeFi.

Однак Ethereum був побудований з використанням того ж механізму консенсусу, що й мережа Bitcoin: система Proof of Work (PoW). Механізм PoW сприяє конкуренції між майнінг-вузлами, розкиданими по всьому світу, що робить його дуже безпечним і децентралізованим. Але це призводило до повільної швидкості транзакцій і високих мережевих комісій.

Крім того, роль Ethereum як посередника у наданні послуг з більшою доданою вартістю призвела до високих тарифів за газ, повільної пропускної здатності та високих потреб в енергії.

Команда офіційно почала перехід від протоколу Proof of Work до Proof of Stake (PoS) в грудні 2020 року, коли запустила Beacon Chain (Ethereum 2.0). Процес переходу завершився через два роки, у вересні 2022 року, коли мережа Ethereum поповнила ряди блокчейнів Proof of Stake. Коментуючи цю міграцію, Бутерін зазначив , що зараз мережа споживає на 99,9% менше енергії, ніж її попередній механізм консенсусу.

Що таке стейкінг?

Стейкінг запозичує традиційну концепцію ощадного рахунку, що приносить дохід. У банку клієнти вносять свої кошти на рахунок й отримують певний відсоток за їх зберігання. Тим часом банк позичає ці гроші підприємствам як боргові зобов'язання через систему обов'язкових резервів. Банк заробляє високі відсотки і платить клієнту невелику їх частку у вигляді відсоткової ставки.

Однак стейкінг має декілька відмінностей з точки зору того, що клієнт отримує у традиційному розумінні. Криптоактиви — цифрові активи — використовуються для стейкінгу замість фіатних грошей.

Ще одна важлива відмінність полягає в тому, що користувачі отримують більші винагороди за стейкінг завдяки принципам, які пов'язують цю практику. Всі блокчейн-системи є прозорими і не мають центрального органу, тому протоколи стейкінгу працюють без посередника. Таким чином, користувачі заробляють винагороду, яка була б використана для розрахунків з посередниками.

У найпростішій формі стейкінг вимагає від користувачів заблокувати свої криптоактиви на певний період, щоб убезпечити мережу. Користувачі отримують винагороду у вигляді щойно викарбуваних монет базової мережі за надання в заставу своїх цифрових валют. Стейкінг швидко стає незалежною індустрією, в екосистемі наразі зафіксовано понад 18 мільярдів доларів.

Варіанти стейкінгу Ethereum

Наразі існує кілька пропозицій щодо стейкінгу. Кожен варіант відповідає певним уподобанням і спрямований на оптимізацію потенційного зростання. Нижче ми розглянемо різні форми стейкінгу та їх потенційні обмеження:

1) Самостійний стейкінг

Він передбачає, що людина стає валідатором у блокчейні Ethereum PoS. Валідатори — це користувачі, які вносять у стейкінг велику кількість базового активу мережі для перевірки транзакцій на платформі. Замість того, щоб конкурувати, валідатори по черзі підтверджують транзакції, зменшуючи таким чином вуглецевий слід мережі.

Самостійний стейкінг в мережі Ethereum має високий поріг. Щоб стати валідатором і бути прийнятим в екосистему Ethereum, необхідно внести мінімум 32 ETH. Це робить самостійне інвестування капіталомісткою справою.

Ще однією проблемою цієї системи є те, що стейкінг ETH валідатора може сильно постраждати, якщо виникнуть проблеми з мережею або валідатор зробить помилку під час роботи. Мережа Ethereum автоматично зменшить кількість ETH, що перебувають у розпорядженні валідатора, вдвічі, змушуючи його купувати більше ETH для продовження роботи.

Крім того, коли валідатор блокує свої ETH, він може розблокувати їх або отримати доступ до них тільки після завершення періоду блокування. Це може суттєво вплинути на валідаторів у короткостроковій перспективі, оскільки вони не зможуть перенести свої активи на іншу платформу в разі потреби.

2) Біржовий стейкінг

Менш капіталомістким варіантом є біржовий стейкінг. Зазвичай цей варіант передбачає централізовану криптовалютну біржу, яка створює пул, куди клієнти можуть вносити свої активи для стейкінгу. Потім біржа бере ці криптоактиви і депонує їх у мережі, щоб стати валідатором.

Перевага біржового стейкінгу полягає в тому, що користувачі або учасники пулу можуть легко вивести кошти зі стейкінгу у будь-який момент. Це не впливає на обмінний пул через велику кількість стейкхолдерів токенів.

Ще одна перевага полягає в тому, що користувачі можуть внести у стейкінг будь-яку суму криптоактивів, які вони мають. Їм не потрібно досягати порогу в 32 ETH, встановленого для самостійних стейкхолдерів або валідаторів. Натомість ці біржі щодня або щомісяця винагороджують учасників пулу за те, що вони довіряють їм свої криптоактиви.

Але цей варіант не зовсім райдужний. Враховуючи централізований характер цієї системи, стейкхолдери часто не розуміють, як біржа використовує їхні кошти. Вони також довіряють свої кошти централізованій стороні. Інша проблема полягає в тому, що платформу можна легко зламати або закрити через неплатоспроможність, що унеможливлює повернення активів користувачам.

Останнім обмеженням використання біржових стейкінгових систем є те, що більшість із них стягують комісію, коли користувачі хочуть вивести свої кошти.

3) Фіксований стейкінг

Хоча це і не відкрита система стейкінгу, але фіксований стейкінг має багато обмежень. Відправлені у стейкінг активи в цій системі будуть здебільшого недоступні, поки не закінчиться термін, на який вони були відправлені. Це ідеальний варіант для користувачів, які хочуть зміцнити свою фінансову дисципліну і не мають наміру користуватися своїми коштами протягом тривалого періоду.

На більшості бірж термін фіксованого стейкінгу зазвичай становить від одного до трьох місяців. Валідатори, які вносять активи у стейкінг безпосередньо на протокол Ethereum, мають довше вікно виведення коштів, ніж більшість.

Що таке ліквідний стейкінг?

Ліквідний стейкінг — це найновіша послуга стейкінгу. Цей варіант стейкінгу вимагає від користувачів застави своїх коштів для забезпечення безпеки мережі, але він є ліквідним або плинним в тому сенсі, що користувачі все ще можуть отримати доступ до своїх коштів.

На відміну від традиційної системи PoS, ліквідний стейкінг передбачає зберігання коштів на рахунках умовного депонування DeFi. Це дозволяє користувачам отримувати доступ до своїх токенів, коли вони захочуть, оскільки кошти є високоліквідними.

Завдяки ліквідному стейкінгу користувачі можуть генерувати кілька потоків доходу від своїх криптоактивів, оскільки вони можуть заблокувати свої активи, але при цьому залишити до них доступ. Вони можуть використовувати ліквідні версії своїх активів на інших протоколах DeFi і заробляти більше на своїх початкових депозитах.

Як працює ліквідний стейкінг?

Хоча ліквідний стейкінг має схожість з іншими варіантами стейкінгу, методи, що використовуються для його виконання, є іншими. Щоб надати трейдерам можливість примножувати свої криптовалютні активи, було розроблене нове покоління протоколів, відомих як протоколи ліквідного стейкінгу.

Ці протоколи дозволяють користувачам вкладати будь-яку кількість активів і знімати їх, не впливаючи на початковий депозит. Таким чином, депозити блокуються на ліквідних платформах стейкінгу, а користувачі отримують токенізовану версію своїх криптоактивів. Ця похідна форма має таку саму вартість і працює один в один з оригінальним активом. Однак, щоб їх ідентифікувати, вони зазвичай мають іншу позначку.

Наприклад, якщо стейкер вносить 1 ETH в один з таких послуг ліквідного стейкінгу і робить запит на похідні токени, користувач отримає один stETH, при цьому "st" означає стейкінг ETH.

Ці нові токени можна виводити з протоколу, зберігати в іншому місці, торгувати ними або навіть витрачати, не порушуючи початковий депозит. Унікальність послуг ліквідного стейкінгу полягає не лише в їхній гнучкості. Користувачі зароблятимуть винагороду від стейкінгу на своїх початкових депозитах і одночасно генеруватимуть більше коштів від своїх похідних токенів, що робить цю ситуацію безпрограшною.

Якщо стейкер хоче зняти свій початковий депозит, він повинен повернути еквівалентну суму, щоб отримати доступ до своїх коштів. Деякі протоколи ліквідного стейкінгу стягують комісію за використання своєї платформи, але вона може бути різною.

Переваги ліквідного стейкінгу

Стейкінг запровадив нові можливості для власників монет, дозволивши кожному вкладати свої активи в роботу і потенційно побачити, як вони зростають. Однак, ліквідний стейкінг просунув систему ще далі. Однією з переваг ліквідного стейкінгу є його мобільність.

Блокування коштів на тривалий період може стати поганим фінансовим рішенням через волатильність криптовалют. Коли цифрові валюти заблоковані, їхня оцінка також змінюється на основі показників базового активу. Якщо ведмежий ринок у розпалі, стейкінг у традиційному розумінні може призвести до збитків для користувача. Однак, маючи ліквідний стейкінг, користувачі можуть легко вивести токенізовану версію і покласти її в більш прибуткові системи, щоб покрити такі збитки.

Ще одна перевага — це кілька потоків доходу, які надає ліквідний стейкінг. Стейкери можуть легко заблокувати свої кошти на одній платформі і використовувати токенізовану версію як заставу для отримання криптовалютних кредитів. Потім ці кредити можуть бути розміщені на акаунтах вищого рівня зростання, забезпечуючи тим самим більший оборот. Це робить рідкий стейкінг дуже популярним серед користувачів DeFi.

Недоліки ліквідного стейкінгу

Як і кожна фінансова система, ліквідний стейкінг має свої недоліки й ризики.

Один з таких ризиків полягає в тому, що токенізований актив може відхилитися від початкового стейкінгу токена. Це сталося з мережею Ethereum, де stETH торгувався нижче за ETH. Це було пов'язано з широким використанням токенізованої версії, що призвело до формування еластичної пропозиції.

Інший ризик ліквідного стейкінгу полягає в тому, що якщо користувач втрачає свій токенізований актив під час торгівлі, він також втрачає доступ до своїх депозитних коштів. Єдиний спосіб повернути попередній депозит — це внести інший депозит, еквівалентний йому.

Хоча ліквідний стейкінг є інноваційним, він працює на основі смартконтрактів. Смартконтракти є високоефективними, проте вони можуть бути пронизані помилками, створюючи для хакерів шлях до викачування коштів користувачів. Якщо це станеться, користувачі можуть втратити всі свої кошти без можливості їх повернути.

Найкращі постачальники ліквідного стейкінгу

Ліквідний стейкінг — це просунута послуга криптовалютного стейкінгу, яка надається виключно кількома платформами. Нижче ми перерахуємо деякі з найкращих ліквідних протоколів стейкінгу та активи, які користувач може відпрвавляти у стейкінг у них.

1) Lido — найкраща платформа для ліквідного стейкінгу

Lido Finance, скорочено Lido, є найвідомішим постачальником ліквідного стейкінгу. Платформа, запущена в 2020 році, дозволяє користувачам вносити кошти у стейкінг на свої токени Ether, не блокуючи їх. Lido розпочала свою діяльність з надання послуг ліквідного стейкінгу для мережі Ethereum, але з тих пір розширила свої пропозиції на Ethereum, Solana, Polygon, Polkadot і Kusama.

На Lido користувачі можуть здійснювати стейкінг у блокчейнах PoS і використовувати свої криптоактиви в інших видах діяльності. Це включає доступ до кредитних платформ, таких як Aave, та участь в інших можливостях швидкого примноження активів. Після того, як користувачі вкладають свої кошти, Lido надає їм токенізований варіант, зображений у вигляді «st + тикер активу» Потім стейкхолдери можуть виводити ці похідні активи й використовувати їх у понад 27 DeFi-додатках і криптогаманцях.

Винагорода за стейкінг на Lido коливається від 4,8% до 15,5%. Крім того, що Lido пропонує послугу ліквідного стейкінгу, ця платформа також керує децентралізованою автономною організацією (DAO), що працює на мережевому токені LDO. За допомогою цифрового токена користувачі можуть голосувати за пропозиції мережі й потенційно бачити зростання своїх активів через стейкінг.

За свої послуги зі зберігання ліквідного стейкінгу Lido стягує комісію в розмірі 10%.

2) Rocket Pool — протокол ліквідного стейкінгу Ethereum

Ще одним сервісом ліквідного стейкінгу є Rocket Pool. Цей протокол, запущений у 2016 році, забезпечує зручний для користувачів процес розміщення токенів ETH на його платформі. Rocket Pool працює як базовий рівень для надійного й децентралізованого стейкінгу ETH2. Ця платформа обслуговує тільки криптовалюту Ether.

Тим не менш, вона пропонує подвійні послуги для своїх клієнтів. Користувачі можуть або вкласти свої ETH безпосередньо в Rocket Pool й отримати токенізовану версію свого активу з прив'язкою до rETH, або безпосередньо запустити ноду в екосистемі Rocket Pool.

Враховуючи подвійну пропозицію послуг, Rocket Pool винагороджує користувачів окремо. Для тих, хто вкладає тільки ETH в обмін на rETH, сервіс Rocket Pool винагороджує їх потенційною винагородою в розмірі 4,16% річних. З іншого боку, ті, хто вкладає ETH, одночасно керуючи нодою, отримують фіксовану потенційну винагороду в розмірі 6,96% річних плюс змінну винагороду RPL, що видається платформою за безпеку мережі Ethereum.

З Rocket Pool операторам нод не потрібно відправляти всі 32 ETH, необхідні для запуску ноди, перш ніж працювати в просторі Rocket Pool. Натомість Rocket Pool дозволяє валідаторам починати з половини, тобто 16 ETH. Це робить його більш економічно вигідним варіантом для операторів нодів у протоколі Ethereum PoS.

3) Tempus Finance — фіксований дохід для токенів

Наступний топ-протокол ліквідного стейкінгу для користувачів DeFi — Tempus. Цей інструмент DeFi нового покоління дозволяє користувачам отримувати фіксований дохід від своїх токенів. Таким чином, користувачі можуть отримувати фіксовану суму пасивного доходу від своїх цифрових активів на всіх протоколах, на яких вони їх розгортають.

За словами команди Tempus, їхнє мультичейн-рішення може бути розгорнуте в трьох різних варіантах використання.

1. Користувачі можуть зафіксувати майбутнє зростання своїх криптоактивів.

2. Вони також можуть прогнозувати темпи свого майбутнього зростання.

3. Вони можуть розміщувати свої токенізовані активи в пулах ліквідності та заробляти комісію за торгівлю.

Tempus підтримує більшість токенів, що надають винагороду, на блокчейнах Ethereum та Fantom, включаючи stETH, yvDAI, xSUSHI та aUSDC. Тим часом, у рамках протоколу також працює автоматизований маркет-мейкер (AMM), що полегшує забезпечення ліквідності токенів, які приносять дохід.

Протокол не стягує комісій за стейкінг. Однак, для забезпечення ліквідності в пулах AMM користувачам необхідно сплачувати комісію за своп.

4) Протокол Hubble — позика під заставу криптовалюти

Протокол Hubble набув популярності після участі в хакатоні Solana. Відтоді ця нова платформа для ліквідного стейкінгу набула величезної популярності.

Протокол Hubble став популярним завдяки своїм позиковим сервісам. Користувачі можуть брати позики під заставу своєї криптовалюти й використовувати позичені токени як заставу на інших DeFi-платформах. Таким чином, користувачі можуть збільшити свій стейкінг, заробляючи як на початкових депозитах, так і на кредитах, які вони можуть узяти. Стейблкоїн USDH відіграє важливу роль у протоколі Hubble, оскільки використовується у сервісах криптопозик.

Hubble підтримує кілька активів і дозволяє користувачам вносити депозити з різних мереж. Платформа надає під заставу суму з кредитним плечем до 11х, і ці кошти користувачі можуть використовувати для торгівлі. Це експоненціально збільшує їхній потенціал зростання їхніх депозитів.

Hubble стягує 0,5% комісію за позики.

5) Meta Pool — ліквідний стейкінг для протоколу Near

Meta Pool обслуговує мережу смартконтрактів Near. Послуга ліквідного стейкінгу дозволяє користувачам відправляти на стейкінг свої активи Near й отримувати stNEAR в обмін на них. stNEAR можна використовувати для DeFi-діяльності в більшій екосистемі Near та її системі агрегації зростання Aurora.

Meta Pool делегує депозити користувачів понад 65 валідаторам, які відстежують ефективність внесених активів. В обмін на блокування коштів у протоколі DeFi, Meta Pool винагороджує користувачів потенційною винагородою у розмірі 9,76% річних, не враховуючи винагороди від інших видів діяльності, пов'язаних зі зростанням. Якщо токенізований актив розгорнуто на протоколі Aurora, користувачі також можуть отримати 9,76% винагороди.

Як і всі протоколи, розглянуті в цій статті, Meta Pool забезпечує негайне виведення активів зі стейкінгу. Однак за це стягується плата в розмірі 0,3%.

6) Ліквідний стейкінг OKTC — відправляйте на стейкінг і заробляйте OKTC з легкістю

Ліквідний стейкінг OKTC — це передове рішення для ліквідного стейкінгу на OKT Chain (OKTC). Надана OKX, вона дозволяє користувачам вносити у стейкінг і заробляти токени OKT , зберігаючи при цьому ліквідність.

В обмін на стейкінг OKT користувачі отримають стейкінгові OKT (stOKT), універсальний токен KIP-20, яким можна вільно торгувати й використовувати в екосистемі OKTC. Крім того, користувачі можуть заробляти на свопах, надаючи ліквідність на OKTC Swap.

Готові почати? Ознайомтеся з нашим вичерпним навчальним посібником для отримання детальних інструкцій.

Незалежно від того, чи є ви існуючим трейдером OKX або новачком на платформі, приєднуйтесь до нас і почніть заробляти на ліквідному стейкінгу OKTC.

Використання ліквідного стейкінгу ETH для DeFi

Одним з найбільш життєздатних способів використання потенціалу ліквідного стейкінгу є його застосування в DeFi. Це значною мірою здійснюється через фарм дохідності, оскільки прив'язані активи можуть бути використані в протоколах, що генерують зростання.

Фарм дохідності дозволяє користувачам заблокувати свої кошти та використовувати загорнуту версію своїх активів деінде. В результаті вони можуть використовувати свої загорнуті активи як заставу для отримання криптовалютних кредитів і здійснювати операції, отримуючи дохід як активно, так і пасивно.

Остаточний вердикт щодо ліквідного стейкінгу: просунута стратегія стейкінгу

Ліквідний стейкінг — це система нового покоління, яка дозволяє користувачам вкладати свої активи в роботу і потенційно бачити, як вони зростають. Замість того, щоб блокувати свої кошти без доступу до них, ліквідний стейкінг надає користувачам ліквідну версію своїх активів для використання на інших платформах. Це робить послугу стейкінгу улюбленою серед користувачів, оскільки вони можуть легко викупити свої активи в будь-який час.

Хоча цей процес може принести прибуток, ліквідний стейкінг є складною стратегією і повинен використовуватися лише досвідченими стейкерами.

Поширені запитання

Чи ризикований ліквідний стейкінг?

Так, ліквідний стейкінг пов'язаний з ризиками. Токенізована версія може легко відокремитися від оригінального активу або втратити свою цінність. Інша проблема полягає в тому, що користувачі можуть викупити свої активи, тільки якщо вони повернуть еквівалент вартості свого початкового депозиту. Тим часом, ці платформи для діквідного стейкінгу можуть бути легко зламані, якщо не вживати належних заходів безпеки.

У чому різниця між ліквідним і звичайним стейкінгом?

Основна відмінність між ліквідним і звичайним стейкінгом полягає в тому, що перший є більш ліквідним. Ліквідні стейкхолдери отримують токенізовану версію внесених криптоактивів, яку вони можуть використовувати на інших платформах. Однак звичайний стейкінг не дає такого привілею.

Що таке токени ліквідного стейкінгу?

Токени ліквідного стейкінгу — це токенізовані версії депозитів користувачів. Після блокування початкових депозитів користувачам видаються токени ліквідного стейкінгу, які можна переказувати, продавати й використовувати на інших платформах.

Чи ліквідний стейкінг — це добре?

Ліквідний стейкінг може бути життєздатним методом отримання прибутку від цифрових активів. Цей метод стейкінгу дозволяє користувачам отримувати доступ до своїх токенів, одночасно захищаючи ними мережу. Однак він більше підходить для досвідчених стейкхолдерів через притаманну йому складність.

Чи є ліквідність кращою за стейкінг?

Це значною мірою залежить від потреб користувача. Ліквідний стейкінг може бути кращим варіантом для досвідчених користувачів DeFi. На противагу цьому, звичайний стейкінг краще підходить для роздрібних трейдерів, які зацікавлені в тому, щоб їхні криптовалютні активи, що простоюють, працювали на них у довгостроковій перспективі.