Todo lo que debes saber sobre el modelo Stock to Flow de Bitcoin

Como primera y mayor criptomoneda, Bitcoin (BTC) siempre ha estado a la vanguardia de la industria de las criptomonedas. El precio de Bitcoin ha alcanzado niveles que muchos creían imposibles; sin embargo, muchos siguen pensando que Bitcoin alcanzará nuevos valores. Los debates sobre su valor a largo plazo han llevado a los analistas a intentar descubrir distintos métodos para predecir el valor futuro del activo. Uno de estos métodos es un modelo llamado Stock to Flow (S2F).

Esta guía explicará qué es el modelo Stock to Flow; examinará su historia, implicaciones, ventajas y limitaciones.

¿Qué es el modelo Stock to Flow de Bitcoin?

El modelo Stock to Flow se utiliza para ayudar a predecir el precio potencial futuro de un activo. Inicialmente, se utilizó para predecir el precio de metales preciosos como el oro y la plata. Sin embargo, el modelo también puede aplicarse a Bitcoin, ya que tiene una oferta fija.

Como su nombre indica, el modelo evalúa dos elementos de un activo para predecir su valor futuro. En primer lugar, examina su stock, que se refiere a la oferta total existente de un activo. En segundo lugar, el modelo también mide el flujo del activo, que es la nueva oferta creada por la materia prima o cripto cada año. Comparar estos dos atributos te ayuda a comparar la abundancia relativa de una materia prima.

Historia y precisión del modelo Stock to Flow

El modelo S2F no se utilizó en el espacio de las criptomonedas hasta 2019, cuando un usuario de Twitter conocido como PlanB tuvo la idea de utilizar un modelo Stock to Flow en Bitcoin. El usuario es un antiguo trader institucional holandés con más de 20 años de experiencia y muy respetado en el sector.

En marzo de 2019, PlanB publicó un post en Medium titulado "Modelando el valor de Bitcoin con escasez". Desde entonces, el modelo ha ganado popularidad en la comunidad cripto.

¿Cómo funciona el modelo S2F?

Para entender cómo funciona el modelo S2F, primero debemos considerar la diferencia crucial entre criptomoneda y moneda fiat.

Cripto vs. fiat

Como todos sabemos, la moneda fiat la proporcionan los bancos centrales de todo el mundo. Los bancos controlan la emisión y distribución de la moneda, con capacidad para imprimir dinero si es necesario. Como el dinero fiat tiene una forma física, esto es necesario para sustituir los billetes dañados y garantizar la liquidez. De ese modo, los comerciantes y las empresas pueden seguir realizando transacciones. Mientras tanto, los ciudadanos del país pueden utilizar dinero en efectivo para pagar bienes y servicios.

Sin embargo, imprimir dinero también tiene sus aspectos negativos. Hacerlo en exceso puede aumentar la cantidad de dinero en circulación, provocando una disminución de su valor. Esta es la razón por la que se produce la inflación, ya que genera una distorsión de los precios de los bienes y servicios. Esto ha ocurrido en múltiples ocasiones, incluso en tiempos modernos. Venezuela, por ejemplo, sufre hiperinflación a causa de ello.

Los metales preciosos y las criptomonedas como Bitcoin no pueden replicarse, a diferencia de las monedas fiat. Sólo habrá 21 millones de Bitcoins; su oferta es limitada, y nunca podrá haber más que eso.

La oferta limitada de Bitcoin permite que funcione el modelo Stock to Flow.

Como ya se ha dicho, el stock, dentro del modelo Stock to Flow, se refiere al número de reservas existentes. En el caso de Bitcoin, sus reservas serían el número de monedas, que es de 21 millones. El flujo, por otro lado, se refiere a la tasa de producción anual.

Por tanto, calcular el Stock to Flow de Bitcoin significa tomar el número de BTC existentes y dividirlo por la tasa de producción. La oferta de Bitcoin es actualmente de unos 19 millones. Esto representa aproximadamente el 90 % de todo el Bitcoin. Mientras tanto, su flujo anual es de 328.500 BTC. Sabemos esto porque Bitcoin produce un bloque cada 10 minutos, y cada bloque crea 6,25 Bitcoin.

Aplicando estas cifras a la fórmula S2F, obtenemos una relación Stock to Flow de 57,712. Esto significa que se tardará 57 años en minar el suministro total de Bitcoin. O lo haría si no fuera por los halvings. Si se incluyen los halvings en la ecuación, el nuevo ratio Stock to Flow de Bitcoin sube a 124. Este es el número de años que tardará Bitcoin en alcanzar su suministro máximo.

Stock to Flow: Ventajas y limitaciones

En teoría, el Stock to Flow de la red Bitcoin parece excelente. Sin embargo, en la práctica, tiene ventajas y limitaciones como cualquier otro modelo. Veamos las ventajas y desventajas que los inversores deben conocer antes de realizar inversiones basadas en el modelo.

Ventajas:

• Permite a los usuarios seguir los movimientos de los precios a través de la economía de los tokens y otros factores fundamentales similares.
• Ha estado en línea con las previsiones de precios cuando se produjeron reducciones a la mitad de Bitcoin.
• Utiliza la oferta, que es casi constante.
• Ofrece una predicción optimista del precio del Bitcoin.

Desventajas:

• No tiene en cuenta la volatilidad del mercado, que influye significativamente en el precio del Bitcoin.
• No tiene en cuenta los acontecimientos económicos del Black Swan.
• Asume que la demanda de Bitcoin se mantendrá constante y no tiene en cuenta las caídas de la demanda.

Como puedes ver, a pesar de sus ventajas, el modelo no tiene en cuenta algunos factores influyentes. La idea sigue siendo sólida, y muchos consideran que el Stock to Flow de Bitcoin es en teoría confiable. Sin embargo, utilizar un único modelo como base para invertir nunca es una buena idea, especialmente cuando no tiene en cuenta cuestiones como la volatilidad, una de las características que definen a las criptomonedas.

Críticas al modelo Stock to Flow

Mientras que algunos creen en el modelo y el ratio Stock to Flow, otros no están tan de acuerdo con el modelo. Uno de los críticos más duros del modelo es el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin. Buterin criticó el S2F en junio de 2022 cuando el precio del Bitcoin no reflejó lo que sugería el modelo.

Otros críticos, como el Director de Inversiones de Strix Leviathan, Nico Cordeiro, también han expresado su opinión sobre el modelo. Calificó el modelo de "camaleón", término utilizado para describir modelos construidos sobre "supuestos dudosos".

¿Es el modelo Stock to Flow de Bitcoin una herramienta útil?

El modelo Stock to Flow de Bitcoin es uno de los indicadores financieros más populares. Sin embargo, tiene sus críticos, así como sus inconvenientes. Muchos lo consideran demasiado optimista, mientras que otros han señalado que es inexacto y poco fiable.

A pesar de sus críticas, el modelo sigue siendo muy utilizado en este ámbito; sin embargo, nunca se debe basar la estrategia de inversión en un solo modelo. Es importante tener en cuenta otros modelos e indicadores al intentar predecir el precio del Bitcoin.

Preguntas frecuentes

¿Es preciso el Stock to Flow de Bitcoin?

El modelo Stock to Flow de Bitcoin a veces ha sido preciso; eso es cierto. Sin embargo, muchos afirman que su precisión es casual y no factual.

¿Qué es el Stock to Flow de criptomonedas?

Aunque el modelo Stock to Flow se utilizaba tradicionalmente con los metales preciosos, en 2019 empezó a utilizarse en el espacio de las criptomonedas. La relación Stock to Flow indica el tiempo que falta para que la reserva del activo se haya extraído por completo y puesto en circulación.