Lido 101: полное руководство по решению для ликвидного стейкинга Ethereum

Вам когда-нибудь хотелось получать вознаграждения за стейкинг и при этом не терять доступ к заблокированным активам? Если вы ответили «да», обратите внимание на платформу Lido. Это высококлассное и стремительно набирающее популярность решение для ликвидного стейкинга. На август 2023 года пользователи разметили в нем средства в эквиваленте $14 миллиардов.

Преимущество Lido заключается в демократичном подходе к размеру депозита и революционной возможности разблокировки ликвидности размещенных токенов.

В этой статье мы проведем тщательный разбор экосистемы Lido, Lido DAO и производных токенов Lido, а также познакомим вас с ликвидным стейкингом.

Что такое Lido?

Lido — это платформа для Ethereum, которая предлагает уникальный подход к стейкингу. Когда вы пользуетесь другими, традиционными платформами, ваши внесенные средства «замораживаются», и ими нельзя распоряжаться до отключения стейкинга. Lido решает эту проблему.

Когда вы вносите токены ETH на счет Lido, то за каждый 1 токен ETH вы получаете 1 производный токен stETH в соотношении 1:1. Такой механизм гарантирует динамичное использование активов: они не просто лежат на счете, а участвуют в экосистеме, наращивают стоимость и помогают поддерживать безопасность сети.

Что такое ликвидный стейкинг?

Классический стейкинг, особенно в системах на механизме Proof of Stake (PoS), подразумевает блокировку активов на определенный срок. Таким образом, вы временно «замораживаете» свои токены ради фиксированных наград. И хотя данная модель работает стабильно, по сути пользователи жертвуют ликвидностью и функциональностью внесенных в стейкинг активов. Ликвидный стейкинг и, в частности, подобные Lido платформы стремятся исправить эту ситуацию.

Вместо ограничения мобильности ваших активов, платформа трансформирует их во взаимозаменяемые токены (например, stETH): их можно использовать для торговли или в качестве обеспечения, а также с различными протоколами децентрализованных финансов (DeFi). Подобная гибкость расширяет возможности активов в стейкинге, позволяя пользователям одновременно получать награды и иными способами извлекать выгоду из вложенных токенов.

Революционный подход Lido не остался незамеченным. Главные поставщики стейкинга на блокчейне (особенно на Ethereum, Polygon и Solana) добавили поддержку стейкинга Lido. Столь широкое признание говорит о потенциале Lido для переосмысления стейкинга и о ключевой роли платформы в расширении инфраструктуры PoS.

Как получать удвоенный доход?

Этот вопрос может звучать как рекламное предложение, но удвоенный доход — реальная ситуация для ликвидного стейкинга, так как вы сможете одновременно получать и вознаграждения за стейкинг, и прибыль от других DeFi-операций.

Lido предлагает возможность зарабатывать вознаграждения за стейкинг, не блокируя активы пользователей. Эта уникальная особенность платформы объединяет награды за стейкинг и ликвидность активов: ваши средства не остаются «заморожены» на счету, а могут быть активно вовлечены в DeFi-деятельность. Как такое возможно? Ответ — новый класс токенов под названием stToken.

Но стоит путать их с обыкновенными токенами. Они являются токенизированной версией ваших активов в стейкинге протокола Lido и функционируют как токены, производные от базового актива. Блокируя монеты Ethereum (ETH) через сервис Lido, вы получаете токены stETH, блокируя Luna — токены bLUNA, а блокируя Solana (SOL) — stSOL.

Преимущества stToken на рынке децентрализованных финансов

DeFi-экосистема процветает благодаря ликвидности и универсальности, а токены stToken идеально подходят для подобной среды. В чем же их отличительные особенности?

• Ликвидность: разместив свои базовые активы в стейкинг и таким образом сделав вклад в поддержание стабильности сети, вы все равно сможете торговать и пользоваться DeFi-приложениями благодаря производным токенам stToken (например, stETH, bLUNA или stSOL).

• Универсальность: stToken поддерживается многими DeFi-платформами. Вы сможете свободно использовать их для обеспечения, криптофарминга и прочих финансовых операций в целях получения дохода.

• Стабильные награды: даже если вы не используете свои токены stToken, это никак не влияет на вознаграждения за стейкинг. Со временем стоимость этих токенов только растет, отражая объем получаемого вознаграждения за стейкинг базовых активов.

Что такое производные токены Lido (stETH, bLUNA и stSOL)?

stETH (Lido staked Ether)

• Актив в стейкинге: Ethereum (ETH)

• Платформа: Lido

• Описание: за любое количество внесенных на счет Lido токенов Ethereum пользователи получают эквивалентное количество stETH. Актив функционирует как замена ETH в стейкинге, динамически отражает стоимость заблокированных токенов и полученного вознаграждения. Пользователи могут использовать stETH для операций в экосистеме децентрализованных финансов без выведения средств и прекращения стейкинга.

bLUNA (bonded Luna)

• Актив в стейкинге: Luna

• Платформа: Terra

• Описание: bLUNA — решение для ликвидного стейкинга токенов Luna. Когда пользователи вносят токены Luna в стейкинг, вместо них они получают bLUNA. Производные токены можно использовать в экосистеме Terra и других DeFi-платформах. Их владельцы смогут одновременно получать вознаграждения за стейкинг и управлять той же суммой средств, которая была заблокирована.

stSOL (Lido staked Solana)

• Актив в стейкинге: Solana (SOL)

• Платформа: Lido

• Описание:

Баланс средств и роль оракулов в Lido

Баланс токенов в стейкинге не является постоянной величиной. Так как пользователи зарабатывают вознаграждения за стейкинг, получение новых активов должно постоянно отражаться в изменяющемся балансе.

И тут на помощь приходят оракулы. Оракул — это сторонний сервис, который передает информацию между смарт-контрактом и сетью, в которой он развернут. В контексте Lido это означает, что оракулы отслеживают генерацию вознаграждений за стейкинг и передают платформе информацию о них.

На основе этой информации в кошельках у пользователей происходит корректировка баланса размещенных в стейкинге токенов. Оракулы можно назвать мостиком между блокчейном и данными из реального мира. Они следят за тем, чтобы пользователи Lido, внесшие свои активы в стейкинг, получали актуальную информацию об изменениях своего баланса.

Что такое Lido DAO и токен LDO?

Децентрализованная автономная организация Lido DAO управляет протоколом ликвидного стейкинга Lido в экосистеме Ethereum. Она была создана для прозрачного и автономного управления протоколом ликвидного стейкинга токенов Ethereum (ETH) и повышения стабильности экосистемы блокчейна.

Почему именно DAO?

Для осуществления контроля в условиях изменчивой природы Ethereum необходима гибкая система. Команда Lido посчитала, что децентрализованная автономная организация — наиболее подходящая организационная форма для того, чтобы поспевать за развивающейся экосистемой Ethereum. Такая бизнес-структура делает управление сервисом более маневренным, позволяя быстро реагировать на изменения в Ethereum.

Другая важная особенность Lido DAO — прозрачные учет и распределение накопленных сборов. Использование средств соответствует интересам сообщества: они направлены на оплату страховых издержек и затрат на разработку.

Сфера ответственности Lido DAO

• Инициализация Lido: развертывание протокола смарт-контрактов, определение комиссий и других метрик, гарантия стабильной генерации вознаграждения за стейкинг.

• Адаптация: обновление протокола Lido в соответствии с изменениями в Ethereum 2.0. Также этот пункт касается прозрачного управления средствами и пересмотр условий стейкинга (по мере необходимости).

• Вовлечение сообщества: налаживание оптимальной работы сервиса с помощью поощрения участников, назначения операторов нод, слежения за процессом голосования.

Как правило, Lido DAO занимается проведением голосования для активных участников, рассматривая вопросы привлечения новых операторов нод и регулируя число валидаторов. Принятие решений можно отслеживать в реальном времени, что демонстрирует прозрачность организационной формы Lido.

Поговорим о токене LDO

Децентрализованная автономная организация Lido была создана, чтобы привлечь сообщество к процессу принятия решений. Разработчики стремятся создать такой протокол стейкинга, который бы не требовал доверия участников и развивался при участии сообщества. Это задача была бы невыполнима без токена LDO: он способствует развитию концепции децентрализованного владения и поддерживает управление путем голосования.

Владеть токенами LDO — все равно что быть частью руководящего органа Lido. Держатели LDO могут голосовать по предложениям и вопросам, затрагивающим протокол Lido.

Вес голоса пропорционален количеству монет у держателя. Чем больше токенов LDO у участника, тем влиятельнее его голос во время голосования. Механизм голосования с помощью LDO в дальнейшем может быть изменен или усовершенствован, как и многие другие компоненты DAO.

Чем Lido отличается от других решений для стейкинга?

Давайте сравним Lido с другими схожими платформами. Когда вы выбираете между несколькими альтернативами, перед принятием решения важно тщательно рассмотреть каждый вариант.

Rocket Pool

Как и Lido, Rocket Pool предоставляет уникальные производные токены. Внося ETH в систему, вы будете получать rETH. Этот актив также служит источником вознаграждений за стейкинг. Что предлагает Rocket Pool?

Плюсы

• Децентрализованный стейкинг: децентрализованный подход к стейкингу на ETH 2.0.

• Сеть операторов нод: платформа использует сеть индивидуальных операторов нод.

• Смарт-контракты с открытым исходным кодом: повышенная безопасность благодаря контрактам с открытым исходным кодом и аудитом.

Минусы

• Рискованность: пользователи должны делегировать свои активы в Ethereum валидаторам Rocket Pool. В случае злонамеренных действий валидаторов пользователи рискуют понести убытки.

• Обвинения в централизации: несмотря на то, что команда Rocket Pool описывает платформу как децентрализованную, количество валидаторов в ней ограничено. Если большая часть токенов будет сосредоточена в руках узкого круга валидаторов, это может создать риск централизации.

• Высокие комиссии: некоторые пользователи сообщают, что комиссии могут доходить до 20% от вознаграждения.

StakeWise

StakeWise — это поставщик стейкинга на Ethereum, предлагающий функционал соло-стейкинга и создания стейкинг-пулов. Благодаря некастодиальной системе пользователи обладают контролем над своими токенами Ethereum. Желающие внести свои активы в стейкинг StakeWise получат токены sETH2, которые можно будет использовать в DeFi-экосистеме на базе Ethereum.

Плюсы

• Токены sETH2: пользователи получают их в результате стейкинга и с их помощью могут участвовать в децентрализованных финансовых операциях в среде Ethereum.

• Некастодиальная система: пользователи сохраняют контроль над своими ETH без участия третьей стороны.

• Возможность соло-стейкинга: если у вас есть 32 ETH или больше, вы сможете заняться соло-стейкингом без запуска собственной ноды. Это идеальный вариант для пользователей без технических познаний, но с запасом ETH.

Минусы

• Риск взаимодействия: пул-стейкинг может быть сопряжен с риском невыполнения обязательств партнером.

• Особенность комиссии: платформа взимает сравнительно большую комиссию.

Frax Ether

Запуск Frax Ether произошел в 2022 году. Благодаря своему функционалу платформа быстро обрела популярность у криптоэнтузиастов. Она построена на базе собственной экосистемы Frax, что увеличивает доходность и упрощает процедуру стейкинга.

Плюсы

• Управление в руках сообщества: экосистема обладает децентрализованной формой управления. Решения принимают держатели Frax.

• Стабильность: так как Frax является стейблкоином, монета может понравиться всем уставшим от волатильности рынка.

• Эффективность и популярность: платформа предлагает решение для удобного ликвидного стейкинга, благодаря чему получила признание криптосообщества.

Минусы

• Распространение на рынке: токены Frax Ether считаются довольно рискованным активом и не сильно распространены на рынке.

• Удобство использования: неопытные пользователи могут не оценить сложный интерфейс.

Lido выделяется на фоне остальных поставщиков ликвидного стейкинга своей простотой, надежностью и эффективностью. Ликвидность платформы расширяет возможности пользователей DeFi-экосистемы, поэтому на нее стоит обратить внимание каждому заинтересованному в стейкинге ETH. Тем не менее, Lido отличается еще и сравнительно большим размером комиссий.

Заключение

Революционный подход Lido к ликвидному стейкингу не «сковывает» ваши активы, а активно стимулирует их движение в сфере децентрализованных финансов. Производные токены stToken (stETH и так далее) дублируют активы в стейкинге, не отбирая у вас контроль над ними и подталкивая к участию в DeFi-протоколах.

Lido — это не просто гипотетическая концепция. Работоспособность платформы подтверждается сотрудничеством с Ethereum, Polygon и Solana. Широкое признание Lido — доказательство того, что платформа выбрала правильный курс. Сервис способен изменить стейкинг и сформировать новый образ PoS-среды.

Если традиционный стейкинг ассоциируется с безопасностью, Lido представляет собой синтез надежности и ликвидности. Возможность удвоенного дохода за счет сочетания вознаграждений за стейкинг и прибыли от DeFi-операций является сильным преимуществом Lido в борьбе за влияние на будущее стейкинга. Подход платформы может стать новым стандартом. Он доказывает, что активы могут быть и надежно защищены, и не терять свою мобильность в динамичной среде децентрализованных финансов.

Дисклеймер.

ДАННАЯ СТАТЬЯ ПРЕДОСТАВЛЕНА ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО В ИНФОРМАЦИОННЫХ ЦЕЛЯХ. ОНА НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ, НАЛОГОВОЙ ИЛИ ЮРИДИЧЕСКОЙ КОНСУЛЬТАЦИЕЙ, А ТАКЖЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕМ О ПОКУПКЕ, ПРОДАЖЕ ИЛИ ВЛАДЕНИИ ЦИФРОВЫМИ АКТИВАМИ. ЦИФРОВЫЕ АКТИВЫ, ВКЛЮЧАЯ СТЕЙБЛКОИНЫ, СОПРЯЖЕНЫ С ВЫСОКИМИ РИСКАМИ И ПОДВЕРЖЕНЫ СИЛЬНЫМ КОЛЕБАНИЯМ ВПЛОТЬ ДО ПОЛНОГО ОБЕСЦЕНИВАНИЯ. ПЕРЕД ИНВЕСТИРОВАНИЕМ ТЩАТЕЛЬНО ОБДУМАЙТЕ, ПОДХОДИТ ЛИ ВАМ ТОРГОВЛЯ ИЛИ ВЛАДЕНИЕ ЦИФРОВЫМИ АКТИВАМИ С УЧЕТОМ ВАШЕГО ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ. ЗА ПОДРОБНОЙ КОНСУЛЬТАЦИЕЙ ОБРАТИТЕСЬ К СПЕЦИАЛИСТУ ПО ЮРИДИЧЕСКИМ/НАЛОГОВЫМ/ИНВЕСТИЦИОННЫМ ВОПРОСАМ.