OKX上線大宗組合交易平臺，持續豐富生態功能

大宗組合交易平臺支援大額現貨、衍生品和多腿結構交易。

本文來源：ODAILY

機構投資者已成為加密貨幣交易的最大參與方。

一份來自 Bitstamp Crypto Pulse 的研究報告表示，在接受調查的機構投資者中有 68% 正向客戶積極推薦加密貨幣，72% 的機構投資者希望在未來五年內增加數字資產持有量。這表明隨著市場變得越來越有效並經由長時間的安全校驗，加密貨幣這種具有高回報潛力的資產正持續吸引機構投資者的興趣。

通常，像機構投資者這樣的大客戶，容易發起巨額交易訂單。這樣的訂單則需要高流動性、深度良好的市場才能被“消化”。但行業現狀是，大多交易所缺乏執行巨額訂單的基礎設施、流動性和技術支援。如果強行執行交易，在沒有足夠對手訂單的情況下，會造成幣價劇烈波動，蒙受滑點損失，甚至導致市場崩潰。

因此，機構客戶等高淨值客戶更傾向于選擇大宗交易平臺來處理大額訂單。這樣的剛需也催生出了十分繁盛的大宗交易市場。自然，頭部交易所們不會對這樣的服務機會視而不見，也紛紛開始為大宗交易提供專門的管道。

主流交易所大宗交易平臺比較

一線交易所在行業格局漸趨穩固的環境下，都希望通過提供自有大宗交易服務來豐富現有業務線，擴大服務物件範圍。但由於各平臺的基因和業務優勢存在差異，所發展的交易功能也不盡相同。我們列舉兩個例子來進一步說明：

1. 為大額訂單提供流動性接入點

Paradigm.co 是當前市場上功能最全、客戶量最大的機構交易平臺之一。其服務全球 600 多家交易對手方，其中包括對沖基金、OTC 商、債權人、結構化產品發行人、做市商和家族企業等，能夠保證充足的流動性。

但 Paradigm.co 本身並不提供交易功能，而是通過多報價方詢價平臺，為 Deribit，Bit.com 和 CME 等主流加密貨幣衍生品交易所提供多經銷商的單點接入口，來實現最終的成交。

這種方式能夠讓客戶在公開或匿名的基礎上同時向多個交易商索要雙向報價，而無需透露其交易方向，並立即按最佳出價/報價執行。

但同時，這也增加了 Paradigm.co 對其他交易所提供的交易和清算功能的依賴性，使其無法形成一個閉環生態。由此，Paradigm 能否長期的與其他交易所保持合作關係，也為其長遠發展帶來一些不確定性。

2. 只提供單一投資組合業務和單向報價

Deribit 作為頭部加密衍生品交易平臺，所支援的大宗交易業務包括期貨和期權，利用“先到先服務”的匹配引擎來撮合交易，同時支援與其他類型的經紀商合作進行的外部匹配。訂單在通過風險評估引擎檢測後，會以匹配引擎接單的價格-時間作為優先因素執行。匹配引擎可以每秒處理數千個訂單，並且可以每秒處理一個帳戶的數百個訂單。

與 Deribit 方向不同，Binance、Crypto.com、FTX 等一線交易所部分只提供現貨幣幣交易，部分為單向報價，即只能在“買”或“賣”之間選擇獲取一個方向的報價情況。

總的來說，幾大交易所的大宗交易功能主要聚焦在核心的“兌換”上，但缺乏其他輔助和延伸功能，比如收益策略、多腿訂單（Multi Leg）創建、交易品種多樣化等，使用者可選擇的範圍相對有限。

近期，迎來 5 周年的OKX 發佈了全新的生態版圖。經過了 5 年的成長，OKX已從最初的 CEX 業務展開，積極拓展交易業務的同時，也擴展了數位資產產品領域的多元業務範圍，並逐漸建設出一個涵蓋 OKTC 生態、Web3 錢包和加密資產交易的全方位生態系統。其中，在交易業務領域新增了大宗組合交易平臺，官網現已上線。

該大宗組合交易平臺不同於以往的 C2C 大宗交易，而是支援大額現貨、衍生品和多腿結構交易，是目前市面上少有的大宗組合交易產品，該產品的推出也讓OKX成功搭建了全方位且具備競爭力的生態，並進一步拓寬了生態整體的厚度。

OKX大宗組合交易平臺初體驗

OKX大宗組合交易平臺面向高淨值個人和專業機構，支持加密資產現貨、衍生品的交易及任意組合的多腿結構（即不同交易品種、雙向的訂單共存，詳見下文舉例）。平臺主要分為兩大模組：創建詢價單和詢價單市場。

1. 創建詢價單

OKX採用 RFQ（request for quote）報價模式，內置倉位元創建器，用戶有兩種創建詢價單的方式：

（1）自訂創建詢價單，使用者可以根據自己的需求選擇不同的交易品種，如現貨或者合約，也可以自訂買賣方向和交易數量。

（2）根據平臺提供的多種交易策略自動創建組合。為方便用戶操作、降低執行成本，OKX也專門設計了一系列的交易策略。該系列策略分別適用於不同市場形勢下的交易需求，旨在讓使用者以最小的成本實現收益最大化。

為便於理解，每種策略的圖示均對應著其大致的收益曲線，可讓使用者提前預知執行該策略的投資損益走勢。機構使用者可以結合其風險偏好和交易習慣，更好地做出適合自己的投資選擇。

同時，用戶可以在選定的策略中添加新的交易品種，如現貨或者合約；並根據自己的需求調整所有“腿”的細節，如到期日、交易方向、交易數量等。

2. 詢價單市場

創建完詢價單之後，就可以在詢價單市場查看你的訂單。平臺上做市商的報價系統會在詢價單有效期間內不間斷地進行報價，如果看到交易對手為你的訂單出價，你需要選擇合適的報價並在 1 分鐘有效期內完成交易，否則報價會失效。

體驗下來，我們認為，OKX的大宗組合交易平臺功能全面，能夠滿足用戶多樣化需求，並具有以下優勢：

• 詢價單支持跨業務線和跨幣種，用戶只在一個平臺上即可滿足交易需求。

• 一鍵創建詢價單，沒有中間繁瑣流程，能夠提高效率並節省交易時間。

• 支援匿名詢價單和雙向報價，在保護用戶隱私的同時提供更多交易選擇。

• 提供智慧化類比收益和風險曲線，提前預知交易的風險和收益，做好改變交易策略的準備。

• 靈活性強，不只是提供“兌換”業務，而是支援更多元的 OTC 投資產品。

這些優勢也為OKX現有的產品功能起到了錦上添花的效果。

長久以來，OKX通過場內撮合模式，服務于中小投資者以及量化交易團隊，並收穫了亮眼的成績。而今，隨著機構跑步進場，大宗交易相對於場內現貨交易的比例將繼續抬高，類似于OKX這樣的交易所能夠將大宗交易體驗擴展到更廣泛的用戶群體，並能夠同時滿足交易者買賣大額加密貨幣以及衍生品的需求。

于OKX而言，上線大宗組合交易平臺也使之成為少數同時服務中小投資者和機構客戶的頭部交易平臺，並獲得了與專為服務機構投資者的大型公司正面競爭的機會。