Покрытые криптовалютные коллы: как хеджировать и ходлить одновременно

У энтузиастов криптовалют часто появляется дилемма — они хотят хранить цифровые активы в долгосрочной перспективе и найти способ защитить свои позиции от волатильности рынка. Хранение может быть долгосрочной стратегией, но оно не защищает вас от рыночных спадов. Определенную защиту криптовалютного портфеля со временем может обеспечить стратегия покрытых колл-опционов.

В этой статье мы расскажем о покрытых коллах и почему они могут быть ценной стратегией хеджирования вашего криптовалютного портфеля, пока вы будете получать HODL от краткосрочной волатильности.

Что такое покрытые коллы

Покрытые коллы — это нейтральная стратегия опционов, основанная на двух аспектах: владении базовым активом и продаже колл-опциона против указанного актива. На примере криптовалют сюда входит владение базовой криптовалютой или токеном и продажа колл-опциона на этот цифровой актив. Используя эту стратегию, криптотрейдеры могут получать страхование в виде наценки колла со временем, при этом храня любимые криптовалюты.

Хранить или не хранить, вот в чем вопрос

Ходлинг — это долгосрочная стратегия. Многие криптотрейдеры верят в потенциал выбранных цифровых активов и в то, что их стоимость значительно увеличится со временем. Они удерживают активы в условиях роста и падения рынка в надежде на значительную прибыль.

Ходлинг может принести прибыль, но не без рисков. Рынки криптовалют очень волатильны, цены могут резко колебаться. Внезапное падение рынка может снизить стоимость вашего криптовалютного портфеля, в результате чего вы получите меньше прибыли или даже убыток. Такая стратегия опционов, как покрытые коллы, будет компенсировать волатильность, поскольку в процессе хранения криптовалюты вам будет начислена наценка за коллы. Этот подход отлично подходит тем, кто хочет защитить свои активы и по-прежнему получать выгоду от потенциального роста цен.

Почему покрытые колл-опционы так популярны

У вас уже есть криптовалютный портфель, который вы планируете хранить в течение длительного времени? Просто используйте покрытые колл-опционы. Это ходовая стратегия многих ходлеров. Покрытые коллы — консервативный способ для таких криптовалютных трейдеров получать повторяющиеся награды, не теряя при этом прибыль.

Поскольку эта одноэтапная стратегия опционов предназначена для тех, у кого уже есть долгосрочный портфель, покрытые коллы больше подходят криптовалютным трейдерам, которые считают, что их портфель будет постепенно увеличиваться в течение длительного срока. Именно этот простой и консервативный подход в конечном итоге делает покрытые коллы одной из самых популярных стратегий опционов среди криптотрейдеров, активно отслеживающих движения рынка.

Преимущества использования покрытых коллов

Хотите узнать о возможных преимуществах покрытых коллов для вашего криптовалютного портфеля? Вот некоторые из них:

Простота и удобство

Если у вас уже есть базовый актив, то можно легко использовать покрытые коллы, в отличие от многих существующих стратегий опционов. Просто создайте контракт с криптовалютой, которой вы владеете, в котором говорится, что вы готовы продать актив по определенной цене, если она превысит страйк-цену на момент истечения срока действия контракта.

Получение дохода

Вы можете регулярно зарабатывать наценки, продавая колл-опционы. Хотя частота получения наценок зависит от активности криптовалютного трейдера на рынке, при продаже таких колл-опционов вы сможете получать прибыль в долгосрочной перспективе, если будете регулярно продавать коллы с маржой безопасности.

Снижение риска

Как упоминалось ранее, некоторые криптотрейдеры предпочитают исполнять покрытые коллы, поскольку они эффективно хеджируют от волатильности и обеспечивают защиту во время внезапных рыночных спадов. Это связано с тем, что наценки, полученные вами в результате использования коллов, можно использовать для компенсации любых убытков по базовым активам.

Риски использования покрытых коллов

Покрытые коллы предлагают защиту от хеджирования, но у них также есть свои риски и недостатки. Вот некоторые из них:

Стоимость возможностей

К сожалению, среди криптовалютных трейдеров, использующих покрытые колл-опционы, часто распространено сожаление о том, что они продали активы слишком рано. Это связано с возможностями, которые вы упустите, если рынок резко поднимется и вырастет выше страйк-цены вашего колла. Именно поэтому перед реализацией стратегии покрытых коллов важно тщательно взвесить все катализаторы и факторы.

Риск исполнения

Как и все американские опционы, такие коллы могут быть подвержены риску раннего исполнения. Иногда это происходит, когда цена криптовалюты превышает страйк-цену, а покупатели коллов исполняют их раньше времени. Это заставит вас продать удерживаемый актив по согласованной цене до истечения срока действия контракта.

Как работают покрытые коллы

Теперь, когда мы ознакомились с тем, что входит в стратегию покрытых колл-опционов и почему она так популярна среди ходлеров, давайте рассмотрим аспекты исполнения покрытых коллов. Чтобы лучше понять, как работают покрытые коллы, используем Bitcoin в качестве примера. Предположим, что у вас есть базовое представление о ключевых факторах, таких как страйк-цена и даты истечения опциона. Также мы будем использовать справочную цену Bitcoin в размере $30 000 и дату публикации этой статьи для момента создания коллов.

Предположим, что у вас есть 1 BTC в долгосрочном портфеле и вы решили использовать покрытый колл-опцион. Как новичку, вам нужно учитывать два аспекта: страйк-цену колл-опциона и дату истечения. Эти два фактора, как и другие, будут влиять на финансовые показатели, от которых зависит цена опционов (греки) и определяют общую наценку, которую вы получите за продажу колл-опциона. Прежде чем перейти к механике страйк-цен и срокам действия, изучите ключевые термины.

• Наценка. Количество средств, которое вы получите за продажу колл-опциона.

• Страйк-цена. Ориентировочная цена, по которой базовый актив опциона может быть куплен или продан при его исполнении.

• Срок действия. Дата, к которой должен быть исполнен опцион.

Определение страйк-цены

Как правило, чем дальше страйк-цена от ситуации «вне денег» относительно текущей цены BTC, тем дешевле наценка колл-опциона. Для двух перечисленных ниже примеров давайте предположим, что у проданных коллов от 30 дней до истечения срока (DTE).

Если у вас низкая степень приемлемого риска, покрытые коллы обычно исполняются с маржой безопасности в 30%. Это то же самое, что создать колл со страйк-ценой около $40 000.

Если же вы готовы принять на себя больший риск того, что не сможете получить BTC по более низкой страйк-цене, то можете использовать покрытый колл с маржой безопасности в 15% и получить больше наценок. Это то же самое, что создать колл-опцион со страйк-ценой около $35 000.

Выбор срока действия

Чтобы лучше понять, как сроки действия влияют на наценки за опционы, следует отметить, что опционы с большим временем действия обычно дороже. Предположим, что в обоих примерах ниже коллы проданы минимум на 30% «вне денег» (OTM).

Для более консервативных и пассивных криптовалютных трейдеров нужно продать контракты с более чем 30 DTE. Поскольку у них осталось больше месяца, у вас будет достаточно времени, чтобы скорректировать сделку и поменять опционы, если цены на криптовалюту не пойдет в нужную сторону.

Вы активно следите за рынком криптовалют и хотите воспользоваться краткосрочной волатильностью? Попробуйте продавать контракты каждую неделю. Колл-контракты с пятью и более DTE, как правило, более волатильны, но позволяют спекулировать на цене базовых активов. Если вы не ожидаете значительного движения цены из-за будущих новостей, то можете совершить противоположную торговую операцию, продав колл.

Реализация стратегии с покрытыми коллами в криптовалютном портфеле

Мы изучили основы, от страйк-цены до дат истечения срока действия. Теперь соберем всю информацию вместе и разберемся, как исполняется покрытый колл для Bitcoin. При продаже колл-опциона на $40 000 BTC со сроком действия до 24 ноября 2023 года вы получите наценки в размере около $260. Это фактически означает, что вы продадите 1 BTC за $40 000, если контракт закроется по этой цене по истечении срока действия. Если в течение этого месяца рынок вырастет, и цена BTC закроется на уровне $40 000, вы будете вынуждены продать Bitcoin по этой цене и получите дополнительные $40 000 в своем торговом аккаунте.

Если цена BTC не достигнет $40 000 к 24 ноября 2023 года, вы сможете сохранить свои 1 BTC и наценки в размере $160. Чтобы продолжить стратегию покрытых коллов, вы также можете продать следующий колл-контракт и получить еще наценку.

Указанная выше стратегия с покрытыми коллами в конечном итоге позволяет получать доход, поскольку вы регулярно продаете коллы согласно своей криптовалютной позиции, чтобы зарабатывать наценки, удерживая при этом длинные позиции на рынке. Хотя внезапный скачок цен может привести к тому, что вы потеряете часть прибыли, страйк-цена колла идеально соответствует цене, по которой вы готовы расстаться с BTC.

Заключение и прогнозы на будущее

Покрытые коллы — это универсальный инструмент, который поможет вам защитить активы портфолио от рисков постоянно меняющегося мира криптовалют. Сочетая философию ходлеров со стратегией продажи покрытых коллов, вы можете воспользоваться преимуществами долгосрочного потенциала и управления рисками. Несмотря на то, что здесь есть такие переменные факторы, как даты истечения срока действия и страйк-цены, на покрытые коллы влияет склонность к риску криптовалютного трейдера и степень приемлемого риска.

Что делать, если покрытый колл будет исполнен и вы потеряете Bitcoin? Следующим разумном шагом будет реализация стратегии пут-опционов с защитой капитала, при которой капитал, полученный от продажи базового актива, используется, чтобы купить актив по более выгодной цене. Некоторые опытные трейдеры опционами называют такое сочетание стратегии покрытых коллов и путов с защитой капитала колесом.

Хотите узнать больше о стратегиях криптовалютных опционов? Ознакомьтесь с нашим руководством по опционным стратегиям, в том числе стрэддлом и колларом и начните свой путь в мир торговли опционами уже сегодня.