Ордера “исполнить или аннулировать” (Fill or Kill) в торговле криптовалютами

Торговля на любом финансовом рынке сопряжена с определенными рисками. Однако криптовалютный рынок считается особенно рискованным из-за своей высокой волатильности. К счастью, существуют специальные типы ордеров, которые помогают управлять рисками. Они есть на большинстве криптовалютных торговых платформ. Один из них — ордер “исполнить или аннулировать” (FOK). В этом руководстве мы расскажем, что такое ордер FOK, как он работает и как его использовать.

Рыночные и лимитные ордера

Прежде чем говорить об ордерах “исполнить или аннулировать”, важно понять, как в целом размещаются ордера на криптовалютном рынке. У них есть два основных типа: лимитные и рыночные.

Рыночные ордера должны исполняться немедленно после их отправки. Например, участник рынка хочет купить один биткойн (BTC) по текущей рыночной цене. Он заходит на торговую платформу и отправляет рыночный ордер на покупку одного BTC, который будет исполнен по текущей рыночной стоимости актива.

Но откуда берутся эти BTC? На централизованной бирже ордер сопоставляется через книгу ордеров. Она состоит из лимитных ордеров, не требующих моментального исполнения, поскольку продавец установил конкретную цену продажи актива.

Следует также отметить, что участники рынка могут использовать лимитные ордера, если хотят купить актив по определенной цене. Например, если отправить лимитный ордер на покупку биткойна по цене 30 000 долларов, ордер будет выполнен только после достижения этого значения.

Что нужно знать о рыночных ордерах

На базовом уровне рыночные ордера представляют собой простые заявки на покупку и продажу. Вы даете торговым платформам указание совершить криптовалютную сделку по наилучшей доступной цене. Однако она может отличаться от текущей цены, поскольку зависит от книги ордеров. В результате ваш ордер может быть исполнен по цене немного выше, чем та, которая показана в данный момент.

Популярные типы ордеров

Ниже мы перечислили одни из наиболее распространенных типов ордеров на криптовалютном рынке.

• Стоп-лимит. Типичный ордер для ограничения убытков. Он часто используется в качестве инструмента управления рисками в большинстве торговых стратегий. Такой ордер позволяет установить стоп-лосс, или лимитную цену. Как только цена опускается до уровня стоп-лосса, ваш ордер размещается по лимитной цене.
• Еще один очень популярный ордер называется "один отменяет другой" (One-Cancels-the-Other). Этот инструмент позволяет объединить два условных ордера. После срабатывания одного из них другой отменяется. Такой ордер подходит для тех случаев, когда вы не уверены в том, куда пойдет цена.
• Ордер “годен до отмены” (Good 'til Canceled Order). Этот тип ордеров дает команду бирже держать ваш ордер открытым, что бы ни случилось. Таким образом, либо он будет исполнен, либо вы отмените его вручную. Большинство платформ в криптоиндустрии используют такие ордера по умолчанию.
• Ордер “немедленно или отменить (Immediate Or Cancel Order). Как следует из названия, этот тип ордеров должен быть исполнен немедленно. Если это невозможно, биржа отменяет его. Это удобно, если вы хотите купить определенное количество криптовалюты по определенной цене. Однако такой тип ордера при возможности исполняется частично. Например, участник рынка хочет купить десять BTC по цене 20 000 долларов, но в книге ордеров нет такого ордера. Ближайший из них — продажа пяти BTC по этой цене. Ордер будет частично исполнен, и трейдер получит свои пять BTC. При этом остальная часть ордера будет отменена.
• Ордер “исполнить или аннулировать” (FOK — Fill Or Kill). Это ордер, который либо исполняется немедленно, либо отменяется. Он похож на ордер “немедленно или отменить”, но имеет одно существенное отличие. Он не исполняется частично. С таким ордером в приведенном выше сценарии покупка вообще не произойдет, если вы хотите получить десять BTC, а доступно только пять.

Смысл ордеров “исполнить или аннулировать” (FOK)

Эти ордера основаны на сроке действия, параметре, который можно указать при открытии сделки. Он определяет, когда ордер перестает работать. Этот тип ордера нужно исполнить немедленно или полностью, либо отменить. Такие ордера исполняются по лимитной или более выгодной цене. Частично ордера “исполнить или аннулировать” не исполняются.

Этот ордер похож на ордер “немедленно или отменить” и на ордер “все или ничего” (All Or None), еще один тип, часто используемый на финансовых рынках. Самое большое различие между ними заключается в том, что ордер “немедленно или отменить” должен быть исполнен немедленно. Ордер “все или ничего” должен быть также исполнен полностью, но неважно когда.

Преимущества и риски ордеров FOK

Ордера FOK могут быть выгодны в определенных ситуациях при торговле криптовалютой. Чтобы помочь вам разобраться, мы составили список плюсов и минусов таких ордеров.

Плюсы

• Быстрое исполнение, позволяющее воспользоваться волатильностью цен.
• Вы можете избежать частичного исполнения ордеров, так как ордера исполняются или отменяются полностью.
• Ордера исполняются по желаемой цене или не исполняются вовсе.
• С помощью ордеров FOK можно применять стратегии управления рисками.

Минусы

• Ваш ордер может быть не исполнен, если в книге ордеров нет ордера для сопоставления.
• Ордера FOK не гибкие — вы должны определить цену и количество без возможности корректировки.
• Вы можете торговать только криптовалютами с высокой ликвидностью, иначе ваш ордер, скорее всего, не будет исполнен.

Следует ли использовать ордера “исполнить или аннулировать”

Это точные ордера, которые могут быть исполнены немедленно. Если биржа этого не сможет сделать, частичного исполнения не будет. Для дневных трейдеров и скальперов это идеальный тип ордера, который позволяет получать выгоду от небольших изменений цен на криптовалюту. Однако есть риск, что такой ордер не исполнится, из-за чего можно упустить возможности.

Стоит также отметить, что FOK-ордера увеличивают давление на процесс принятия решений, то есть вы должны делать выбор быстро. Это может быть сложно для неопытных трейдеров, которым необходимо научиться быстро оценивать ситуацию на рынке. Конечно, стресс от этого могут испытывать и профессионалы.

Вопросы и ответы

Что означает FOK?

Ордер FOK расшифровывается как Fill Or Kill — “исполнить или аннулировать”. Его используют, когда нужно исполнить ордер моментально и полностью.

Что такое FOK-торговля?

Это означает, что ваш ордер должен быть исполнен немедленно и полностью. Биржа не может исполнить его частично. В случае несовпадения ордер отменяется.

Что такое FOK и FAK?

Ордер FOK выставляется по лимитной цене и автоматически отменяется, если он не будет полностью исполнен. Ордер FAK — это ордер, размещенный по лимитной цене, который исполняется частично. В этом случае отменяется только неисполненная часть.

Что означает GTC?

Ордер GTC расшифровывается как Good 'Til Canceled (“годен до отмены”). Это ордер, который следует оставить до тех пор, пока он не будет исполнен или отменен вручную. Он используется в качестве ордера по умолчанию на большинстве криптовалютных торговых платформ.