Мережа Ethereum стала домівкою для цілої низки унікальних проєктів. З моменту створення моделі токена ERC-20 було запущено тисячі токенів. Згодом з’явилися й нові продукти, зокрема децентралізовані програми (DApp), протоколи децентралізованих фінансів (DeFi) і децентралізовані біржі (DEX).
Одним із прикладів DEX є Curve Finance, надійна децентралізована біржа на Ethereum для торгівлі стейблкоїнами. Можливо, це не найбільша децентралізована біржа в екосистемі Ethereum, але Curve, безперечно, залишила свій слід. У цьому посібнику ми розглянемо Curve, пояснимо, що це таке, як працює та що може запропонувати проєкт. Ми також розглянемо токен Curve Finance, CRV, і потенційні ризики проєкту.
Що таке Curve Finance?
Curve Finance — це децентралізована біржа, яка працює в мережі Ethereum. Зокрема, вона функціонує як децентралізований пул ліквідності для торгівлі стейблкоїнами. На відміну від інших бірж, тут не використовується книга ордерів. Натомість Curve покладається на модель автоматичного маркет-мейкера (AMM) для зіставлення ліквідності.
Curve заснував Михаїл Єгоров, який раніше став співзасновником протоколу криптоінфраструктури NuCypher, де він також обіймав посаду технічного директора. Єгоров також заснував LoanCoin, децентралізовану мережу краудлендінгу. Перш ніж зайнятися криптовалютою, Єгоров навчався в Московському фізико-технічному інституті та Технологічному університеті Свінберна.
Curve Finance відома своєю простотою й зручністю використання: усе, що вам потрібно для доступу до DEX, — це гаманець Ethereum. Відкривши його, ви зможете здійснювати своп різних стейблкоїнів із дуже низькими комісіями за торгівлю. Хоча Uniswap є найбільшою DEX на Ethereum, Curve Finance, як і раніше, залишається найбільшою децентралізованою біржею для стейблкоїнів.
Що таке AMM?
Автоматичний маркет-мейкер (AMM) — це протокол DEX, який використовується для зіставлення ліквідності. Він використовується Curve Finance, а також багатьма іншими децентралізованими біржами. Його роль полягає в тому, щоб замінити книгу ордерів і використовувати алгоритм ціноутворення для оцінки активів. Таким чином, цифровими активами можна буде торгувати з використанням пулів ліквідності замість зіставлення покупців і продавців.
Як працює Curve Finance?
Curve — це повністю децентралізований протокол, що не вимагає дозволів, керований децентралізованою автономною організацією Curve (DAO). Токен Curve DAO, CRV, використовується як власна криптовалюта проєкту. Завдяки його децентралізованому характеру будь-хто може надати ліквідність одному чи кільком пулам. Тим часом для здійснення будь-якого свопу використовуються смартконтракти.
Смартконтракти містять ліквідність, надану децентралізованій біржі її спільнотою. Натомість учасники спільноти отримують винагороди за пропозицію власних токенів. Водночас токени використовуються для зіставлення ордерів, надісланих на біржу. Завдяки цьому методу користувачі Curve можуть здійснювати своп двох або більшої кількості токенів. Ці свопи можуть включати парні стейблкоїни або обгорнуті токени з базовим забезпеченням.
Стабільні пули ліквідності
Curve Finance була запущена у 2020 році, коли сектор DeFi почав розвиватися. Проєкт виник із наміром створити біржу AMM з низькими комісіями та ефективним ощадним рахунком. DEX фокусується на стейблкоїнах, які дозволяють трейдерам уникнути деяких найбільш нестабільних аспектів криптоіндустрії. Водночас трейдери, як і раніше, можуть отримувати доступ до потенційно високих прибутків, використовуючи протоколи кредитування.
Стимули для постачальників ліквідності
Оскільки модель Curve Finance не може функціонувати без постачальників ліквідності, дуже важливо залучати якнайбільше постачальників. Ось чому Curve пропонує своїм користувачам різні заохочення. Наприклад, Curve Finance має нижчі комісії за транзакції порівняно з конкурентами, як-от Uniswap. Проєкт також дозволяє користувачам отримувати винагороди поза мережею Curve. Це стало можливим завдяки так званим токенам сумісності. Наприклад, якщо DAI надаються в позику на Compound Finance, токени DAI обмінюються на cDAI. Користувачі Curve можуть використовувати cDAI у власних пулах ліквідності Curve.
Curve також інтегровано з іншими проєктами, як-от Yearn і Synthetix. Це дає змогу постачальникам ліквідності максимізувати свої прибутки, що, своєю чергою, спонукає користувачів повертатися на платформу й надавати ліквідність Curve.
Є багато інших способів отримати прибуток від надання ліквідності на цій платформі, зокрема:
Комісії за торгівлю: постачальники ліквідності отримують прибуток від комісій, що виплачуються трейдерами платформи.
Високий APY: річний відсотковий дохід (APY) для депозитів стейблкоїнів на Curve може бути високим.
Прибутковий фарм: будь-які кошти, внесені в пул ліквідності, що зрештою не використовуються, залучаються в інші протоколи DeFi для отримання додаткового доходу.
Токен veCRV: блокуючи власний токен CRV Curve, користувачі отримують veCRV. Після цього холдери veCRV зможуть використовувати токени для подальшого збільшення APY депозиту.
Підвищені пули: деякі пули Curve Finance пропонують додаткові стимули для додаткової ліквідності. Це може включати високу прибутковість для пулу ліквідності, а Curve відома своїм прибутковим фармом для стейблкоїнів.
Маючи все це у своєму розпорядженні, постачальники ліквідності Curve можуть змішувати й зіставляти свої потоки доходів на власний розсуд. У їхніх інтересах заробити якнайбільше в обмін на використання своїх токенів.
Токеноміка Curve Finance (CRV)
Ще в серпні 2020 року Curve Finance почала домагатися повної децентралізації за допомогою децентралізованого управління. Для цього проєкт запустив власний DAO. Як і інші DAO, Curve Finance представила власний токен, CRV.
Після запуску CRV Curve опублікувала графік розподілу, який, як очікується, буде завершено до 2026 року.
Загальна пропозиція 3,303 мільярда токенів розподіляється таким чином:
62% — постачальникам ліквідності спільноти.
30% — акціонерам (команді та інвесторам) з правом передачі прав через 2–4 роки.
3% — співробітникам із дворічним стажем.
Токен Curve DAO, CRV, надає своїм власникам право голосу за різними пропозиціями. Вони також можуть виносити пропозиції на голосування ширшої спільноти. Будь-хто, хто має токени CRV, заблоковані для голосування, може пропонувати оновлення протоколу. Це може включати зміну комісій, створення нових LP, коригування винагород за прибутковий фарм тощо.
Токен CRV можна придбати або заробити за прибутковий фарм після того, як користувач вніс активи в пул ліквідності.
Станом на квітень 2024 року в обігу перебуває 1,19 мільярда токенів CRV, що становить близько 36% від максимальної пропозиції в 3,303 мільярда.
CRV має багато варіантів використання в екосистемі Curve Finance. Крім використання як токен управління, він також пропонує винагороди пулу ліквідності та підвищує прибутковість. Водночас CRV також використовується для спалювання токенів. Спалювання зазвичай використовується для скорочення пропозиції активу в обігу та передбачає блокування токенів в окремому смартконтракті.
Ризики Curve Finance
Хоча Curve Finance пропонує низку переваг, важливо розуміти й ризики проєкту. Curve Finance двічі проходила аудит Trail of Bits та один раз Quantstamp. Звісно, це не означає, що проєкт захищений від ризиків, однак це добрий початок.
Одним із найбільших ризиків, з якими стикається Curve, є залежність від інших протоколів DeFi, оскільки більшість пулів ліквідності Curve надаються іншими протоколами для отримання додаткового доходу. Якщо один із цих протоколів постане перед фінансовими труднощами, може виникнути ланцюгова реакція, яка зачепить багатьох із них.
Прикінцеве слово
Curve Finance — один із найпопулярніших AMM на Ethereum. Він підтримує великі обсяги торгівлі стейблкоїнами й обгорнутими криптовалютами. Проєкт пропонує вузькі спреди та низьке прослизання, і на нього значною мірою покладаються численні протоколи DeFi. Таким чином Curve Finance лежить в основі сектора DeFi Ethereum.
Усе це свідчить про те, що проєкт має перспективне майбутнє. Ризики все ще є — як і у випадку з будь-яким криптопроєктом. Однак шанси Curve Finance залишитися затребуваним і функціональним доволі високі.
Поширені запитання
Що таке Curve у криптосфері?
Curve — це децентралізована біржа та протокол AMM, який дозволяє здійснювати свопи стейблкоїнів. Вона також підтримує свопи обгорнутої криптовалюти. Крім того, Curve інтегровано з низкою інших проєктів у секторі DeFi Ethereum.
Наскільки безпечною є Curve Finance?
Curve Finance настільки ж безпечна, як і будь-яка наявна криптовалюта. Робота з криптовалютою завжди пов’язана з ризиками. Проте протокол пройшов перевірку та вважається безпечною платформою для використання.
Хто заснував Curve Finance?
Curve був представлений в офіційному документі Михаїла Єгорова в листопаді 2019 року та запущений невдовзі після цього, у січні 2020 року. До запуску проєкту Єгоров працював над кількома іншими розробками в криптоіндустрії.
Чи є Curve безкоштовним?
Ні, Curve стягує комісії. Однак його комісії залишаються досить низькими порівняно з іншими аналогічними проєктами, як-от Uniswap або Balancer.
Чи є Curve справжнім банком?
Curve Finance — це не банк, а радше децентралізована біржа, що пропонує прибутковий фарм. Її основна роль полягає в тому, щоб пропонувати свопи стейблкоїнів та обгорнутої криптовалюти. Однак, ставши постачальником пулу ліквідності, ви можете отримувати пасивний прибуток від своїх угод із проєктом.
© OKX, 2024. Цю статтю можна відтворювати або поширювати повністю або в цитатах обсягом до 100 слів за умови некомерційного використання. Під час відтворення або поширення всієї статті потрібно чітко вказати: «Стаття використовується з дозволу власника авторських прав © OKX, 2024». Цитати мають наводитися з посиланням на назву й авторство статті, наприклад: «Назва статті, [ім’я автора, якщо є], © OKX, 2024». Використання статті в похідних та інших роботах не допускається.
