Зниження відсоткових ставок: як зниження ставки ФРС впливає на ціни криптовалют?

Для новачків у світі криптовалют може бути складно зрозуміти взаємозв'язок між традиційними фінансовими ринками та цифровою сферою. Один з таких зв'язків полягає у впливі зниження відсоткової ставки Федеральною резервною системою США, про яке зараз пишуть у заголовках провідних ЗМІ. Багато традиційних фінансових трейдерів (TradFi) і криптотрейдерів спекулюють на потенційному бичачому ринку. Чи дійсно це станеться, коли ФРС оголосить про зниження ставок? У цьому посібнику ви дізнаєтеся, що таке ставка за федеральними фондами та який її макроекономічний вплив. Ми також розглянемо вплив зниження відсоткової ставки на ціни криптовалют і як трейдери можуть краще позиціонувати себе напередодні такого довгоочікуваного каталізатора.

TL:DR

• Потенційне зниження відсоткової ставки ФРС, швидше за все, вплине на ціни на криптовалюту й визначить їхню траєкторію до кінця року.

• Деякі «бичачі» криптотрейдери вважають, що зниження відсоткової ставки може стимулювати економічне зростання й підвищити попит на більш ризиковані активи, такі як криптовалюта.

• «Ведмежі» криптотрейдери відзначають, що загальний стан економіки, ринкові настрої та можливі законодавчі зміни можуть стримувати потенційне зростання цін на криптовалюту.

• Новим криптотрейдерам слід пам'ятати про підвищену волатильність і розглянути стратегії керування ризиками, такі як хеджування та усереднення доларової вартості.

• Розуміння факторів, що впливають на ціни криптовалют, може допомогти вам приймати обґрунтовані торгові рішення, орієнтуючись на такий потужний каталізатор.

Що таке ставка за федеральними фондами?

Ставка за федеральними фондами (Federal Funds Rate, FFR) — це відсоткова ставка, за якою банки позичають один одному залишки резервів на ринку федеральних фондів на один день на умовах «овернайт». Таким чином, FFR є важливим інструментом монетарної політики, що використовується Федеральною резервною системою для контролю грошової маси і зазвичай використовується для впливу на відсоткові ставки в усій економіці.

Застосування FFR в економіці в цілому

FFR слугує потужним інструментом монетарної політики, за допомогою якого Федеральна резервна система впливає на економічну кон'юнктуру. Регулюючи FFR, ФРС потенційно може досягати різних цілей.

Стимулювання економічного зростання

Коли ФРС знижує FFR і зменшує ставки, банкам стає дешевше позичати гроші. Це спонукає їх надавати більше кредитів підприємствам і споживачам, стимулюючи інвестиції та витрати бізнесу. Нижчі відсоткові ставки також роблять запозичення більш доступними та привабливими для фізичних та юридичних осіб, що призводить до зростання попиту на товари й послуги. Таке збільшення запозичень і кредитування в кінцевому підсумку сприяє більшому зростанню, оскільки розширення бізнесу вимагає від нього найму більшої кількості працівників.

Стримування інфляції

Для боротьби з інфляцією ФРС може підвищити FFR. Це робить бізнес-позики дорожчими, відлякуючи витратам і попит на загальний розширення бізнесу. Вищі відсоткові ставки також можуть призвести до подорожчання придбання дорогих товарів у довгостроковій перспективі через вищі витрати на запозичення. Це може допомогти зменшити інфляційний тиск і тримати зростання цін під контролем.

Підтримання фінансової стабільності

Ретельно регулюючи FFR, ФРС може допомогти запобігти економічним рецесіям і спробувати досягти м'якого гальмування для економіки в цілому. Якщо економіка перегріта, а інфляція зростає, ФРС може підвищити відсоткові ставки, щоб запобігти утворенню «бульбашки». Як тільки економіка почне сповільнюватися, ФРС може знизити відсоткові ставки, щоб стимулювати зростання. Крім економічного спаду, ФРС також може впливати на ризик кредитних дефолтів. Коли відсоткові ставки низькі, існує вищий ризик невиконання позичальниками своїх зобов'язань за кредитами через надто привабливі ставки за позиками. ФРС може допомогти керувати цим ризиком виникнення безнадійних боргів, поступово підвищуючи відсоткові ставки в міру зміцнення економіки.

Тепер, коли ви знаєте, як Федеральна резервна система може впливати на економіку в цілому через ставку за федеральними фондами, пропонуємо розглянути потенційний вплив, який зниження ставки може мати на крипторинок.

Чому ФРС знижує відсоткові ставки?

Щоб зрозуміти рішення ФРС і те, чому Федеральна резервна система так довго утримується від зниження відсоткових ставок, важливо спочатку зрозуміти ланцюжок подій, які привели економіку США до нинішньої ситуації.

Що призвело до рекордно високого рівня інфляції у США

Після пандемії економіка США пережила сплеск інфляції, спричинений передусім порушеннями в ланцюжку поставок, зростанням споживчого попиту та урядовими програмами стимулювання. Переконавшись, що інфляція не є тимчасовим явищем, Федеральна резервна система здійснила низку агресивних підвищень відсоткових ставок для боротьби з інфляцією та утримання її на шляху до своєї ідеальної мети у 2%. ФРС прагнула сповільнити економічну активність і послабити інфляційний тиск, підвищивши FFR до рівнів, які раніше спостерігалися під час «бульбашки» доткомів. Зрештою, вищі відсоткові ставки почали впливати на економічне зростання, що призвело до занепокоєння щодо потенційної рецесії.

Надто високі ставки — це надовго?

Хоча підхід ФРС полягає в тому, щоб «підвищувати ставки якомога довше», враховуючи загальну стійкість рівня інфляції, здається, що нові дані можуть змінити ситуацію. Попри чудові звіти про доходи від провідних технологічних компаній, що свідчать про потужний розвиток американської економіки, безробіття поступово зростає. У зв'язку з цим виникає питання: чи є проблеми в економіці після тривалого періоду високих ставок? З появою сигналів рецесії, таких як правило Сама, побоювання, що економіка може сповільнитися більше, ніж передбачалося раніше, зросли.

Потенційні наслідки зниження ставки FFR

Нижчі відсоткові ставки можуть стимулювати економічне зростання, заохочуючи споживання та запозичення. Однак важливо враховувати потенційні ризики та компроміси, такі як посилення інфляційного тиску, волатильність ринку та довгострокові економічні перспективи. Хоча зниження FFR може стимулювати економіку, воно також потенційно може призвести до посилення інфляції. Загалом, довгостроковий вплив зниження FFR на світову економіку, як відомо, важко передбачити.

Передбачуваний намір Федеральної резервної системи знизити відсоткові ставки є важливою подією з далекосяжними наслідками. Хоча наміром є стимулювання економічного зростання та запобігання рецесії, дуже важливо відстежувати потенційні ризики та компроміси, пов'язані з такою зміною монетарної політики.

Розуміння зворотного зв'язку між відсотковими ставками та криптовалютами

Багато трейдерів вважають, що зв'язок між відсотковими ставками й криптовалютами є зворотнім. Це означає, що коли відсоткові ставки знижуються, вартість криптовалют має тенденцію до зростання. І навпаки, коли відсоткові ставки зростають, ціни на криптовалюту часто знижуються. Цікаво, чому так відбувається? Цей зв'язок є результатом впливу наступних факторів.

• Альтернативна вартість: коли відсоткові ставки знижуються, трейдери часто переміщують свої кошти з менш прибуткових традиційних активів, таких як облігації, у більш ризиковані активи, такі як криптовалюти, щоб отримати більший прибуток. Цей підвищений попит потенційно може призвести до зростання цін на криптовалюти.

• Зростання ризикованої поведінки: нижчий FFR може розпалити апетит трейдерів до ризику і змусити їх використовувати кредитне плече через дешевшу вартість запозичень. Це може сприятливо вплинути на загальні ринкові настрої і принести користь криптотрейдерам.

• Покращення ринкових настроїв: низькі відсоткові ставки часто створюють більш оптимістичні ринкові настрої, що може принести користь криптовалютам, оскільки вони, як правило, сприймаються як ризиковані та волатильні активи для торгівлі.

• Кореляція з ринками TradFi: як показало наше порівняння Bitcoin і S&P 500, криптовалюта часто демонструє кореляцію з ринками TradFi. Коли фондовий ринок зростає через зниження відсоткових ставок, криптовалюта також може пережити «бичачий» ривок через висхідний імпульс.

• Сприятливе регуляторне середовище: у деяких випадках зниження відсоткових ставок може призвести до більш сприятливого регуляторного середовища для криптовалют. Наприклад, під час пандемії багато країн світу вжили значних заходів економічного стимулювання, у тому числі знизили відсоткові ставки. У відповідь на економічний спад і необхідність створення робочих місць уряди деяких країн застосували більш м'який підхід до регулювання ринку криптовалют: деякі країни послабили вимоги KYC, знизили податки на приріст капіталу для криптовалютних операцій або навіть створили нормативно-правову базу для забезпечення прозорості регулювання криптовалютного бізнесу.

Важливо зазначити, що зв'язок між FFR і крипторинком має багато нюансів і залежить від різних факторів. Хоча нижчий FFR потенційно може створити сприятливе середовище для розвитку криптовалют, інші фактори, такі як ринкові настрої, технічний прогрес і регуляторні зміни, також відіграють значну роль у визначенні цін на криптовалюти.

Історичний аналіз зниження відсоткових ставок і цін на Bitcoin

Щоб краще зрозуміти, що може статися з цінами на криптовалюти після зниження відсоткових ставок у 2024 році, проаналізуймо деякі ключові історичні події та оцінимо поведінку крипторинку, коли ФРС пішла на зниження ставок. У цих прикладах ми будемо використовувати ціни на Bitcoin як символ міцності крипторинку.

Source: TradingView

Світова фінансова криза 2008 року

Після світової фінансової кризи Федеральна резервна система здійснила низку агресивних знижень відсоткових ставок, щоб стимулювати економіку. Оскільки Bitcoin з'явився лише наприкінці 2008 року у відповідь на неефективність банківської системи, яка проявилася під час кризи 2008 року, ми можемо використовувати фондовий ринок як проксі-індикатор ефективності ризикових активів під час серії знижень відсоткових ставок. З 2007 до кінця 2008 року ставка FFR впала з 5,25% до 0,25%. Це різке зниження відсоткової ставки збіглося зі значним спадом на фондовому ринку. Індекс S&P 500, який є загальним показником стану американського фондового ринку, за цей період знизився більш ніж на 50%. Важливо відзначити, що в той час як фондовий ринок зазнав значного падіння в цей період, Bitcoin все ще перебував на ранніх стадіях свого розвитку. Його поведінка, можливо, не була прямо пов'язана з фондовим ринком у цей час. Однак ширша тенденція, коли трейдери шукають більш дохідні активи в умовах низьких відсоткових ставок, теоретично могла сприяти зростанню Bitcoin.

Пандемія COVID-19 у 2020 році

У відповідь на економічний спад, спричинений пандемією, Федеральна резервна система запровадила агресивні заходи монетарної політики, зокрема знизила відсоткові ставки до майже нульового рівня та надала стимулювальні виплати. Ці заходи були спрямовані на підтримку економіки та запобігання глибшій рецесії. Поєднання низьких відсоткових ставок та стимулювальних видатків створило сприятливе середовище для прийняття ризиків і агресивної торгівлі. Це сприяло значному зростанню на ринку активів, зокрема криптовалют. Так, Bitcoin пережив значний ціновий сплеск, досягнувши максимальних значень за весь час наприкінці 2021 року.

Хоча ці історичні приклади дають цінну інформацію, важливо пам'ятати, що ринок криптовалют значно еволюціонував з перших днів свого існування. Такі фактори, як посилення інституційної адаптації, технічний прогрес і регуляторні зміни, вплинули на зв'язок між зниженням відсоткових ставок і цінами на криптовалюти. Зрештою, зворотний зв'язок між відсотковими ставками й ризикованими активами, безумовно, є більш складним, якщо врахувати всі ці фактори.

Оцінка впливу зниження відсоткової ставки у 2024 році на ціни криптовалют

Щоб оцінити потенційний вплив зниження відсоткової ставки у 2024 році на ціни криптовалют, розглянемо наступні фактори.

Економічні умови

Загальний стан економіки суттєво впливатиме на ефективність зниження відсоткових ставок. Оскільки для того, щоб зміни в монетарній політиці набули чинності, зазвичай потрібен певний час, ми можемо розглянути макроекономічні фактори, такі як рівень валового внутрішнього продукту, індекс цін на споживчі товари та послуги та рівень безробіття, оскільки ці показники, як правило, є індикаторами стану економіки та часто впливають на напрямок політики, який вирішить обрати ФРС.

Настрої ринку

Настрої трейдерів і схильність до ризику можуть відігравати вирішальну роль у визначенні того, як ціни на криптовалюту реагують на зниження відсоткової ставки. Хоча зниження FFR часто розглядається як «бичачий» фактор через його короткострокові наслідки, «ведмежі» фактори, такі як геополітична нестабільність або регуляторні обмеження, можуть пом'якшити вплив зниження відсоткової ставки на криптовалютний ринок. З іншого боку, позитивні ринкові настрої, зумовлені «бичачими» факторами, такими як економічне зростання й технологічний прогрес, можуть посилити позитивний вплив зниження відсоткової ставки на ціни криптовалют.

Інституційне впровадження

Відмінність цього циклу зниження відсоткових ставок полягає в тому, що потрібно враховувати посилення інституційної адаптації. Завдяки запровадженню спотових BTC ETF та спотових ETH ETF, відомі інституції, яким раніше доводилося стояти осторонь, тепер можуть активно отримувати доступ до криптовалют за допомогою цих традиційних інвестиційних інструментів. Це в кінцевому підсумку забезпечує більш стабільну основу для ринку й потенційно нівелює різкий вплив зниження відсоткових ставок, оскільки інституційні трейдери часто мають більш довгострокову перспективу і, можливо, менш схильні реагувати на короткострокові ринкові коливання, спричинені зниженням FFR.

Хоча важко передбачити точний вплив зниження відсоткової ставки у 2024 році на ціни криптовалют, історичні дані та поточні економічні умови свідчать про те, що зменшення відсоткової ставки може створити сприятливе середовище для криптовалют. Однак конкретний результат буде залежати від взаємодії різних факторів, у тому числі й згаданих вище.

Наслідки зниження відсоткової ставки для нових криптотрейдерів

Для нових трейдерів, які виходять на крипторинок, розуміння потенційних наслідків зниження відсоткової ставки має вирішальне значення. Ось кілька ключових моментів, на які слід звернути увагу, якщо ви вперше стикаєтеся з такими рівнями волатильності на ринку.

Керування волатильністю, яка приходить з такими каталізаторами

Якщо ФРС знизить відсоткову ставку, на крипторинку може виникнути значна волатильність, оскільки ціни будуть коливатися між максимумами і мінімумами, перш ніж заспокоїтися. Таким чином, торговий портфель з високим рівнем кредитного плеча може зіткнутися з проблемами маржинальних вимог, якщо його залишити без нагляду. Щоб запобігти примусовій ліквідації ваших активів, варто забезпечити достатній обсяг коштів на вашому торговому акаунті або скористатися нашими ордерами тейк-профіт і стоп-лос.

Зменшення ризиків і хеджування за допомогою криптовалютних опціонів

Якщо ви маєте досвід торгівлі криптовалютами, то можете розглянути можливість хеджування ваших загальних активів за допомогою криптовалютних опціонів. З огляду на те, що ринок формує ціни в умовах можливого зниження ставки, очікувана волатильність (IV), ймовірно, зросте, як тільки буде підтверджено зниження FFR і ФРС офіційно оголосить про своє нове рішення щодо відсоткової ставки. Щоб скористатися цим, спритні трейдери криптоопціонів можуть розглянути стратегію опціонів стренгл, враховуючи, що премії за криптоопціони, як правило, зростають напередодні таких важливих подій у політиці. Крім того, торговці криптовалютними опціонами можуть також розглянути захисні опціони, такі як стратегія покритого колу, щоб одночасно хеджувати і ходлити.

Усереднення доларової вартості замість того, щоб іти ва-банк

Як одного разу сказав Уоррен Баффет, бути на ринку краще, ніж визначати точку входу на ринок. Якщо ви маєте намір збільшити свій вплив на крипторинок, але остерігаєтеся демпінгу, який може статися після зниження відсоткових ставок, ви можете спробувати стратегію усереднення доларової вартості. Оскільки DCA ефективно спрощує процес торгівлі, прибираючи ризик торгівлі на основі емоцій, вона може бути хорошим варіантом, який варто розглянути, якщо ви новачок у криптотрейдингу.

Чи не запізно для зниження ставки?

Гаряче обговорювана тема серед трейдерів сьогодні залежить від того, чи не запізнилася ФРС зі зниженням ставки FFR. У минулому дехто стверджував, що економіка зазвичай руйнується до того, як ФРС реагує на це зниженням відсоткової ставки. З цієї точки зору, ринок переживає набагато глибшу рецесію, ніж могло б бути, якби ФРС діяла більш проактивно. Ця тема, безумовно, заслуговує на глибоке вивчення, враховуючи, що американські ринки зараз потенційно перебувають у схожій ситуації.

Цей аргумент ґрунтується на тому, що ФРС часто чекає на значне погіршення економічних показників, перш ніж вжити заходів для зниження відсоткової ставки. На думку скептиків, коли ФРС знижує ставку, економіка може вже перебувати в рецесії, що ускладнює стимулювання зростання та запобігання глибшому спаду.

Однак у цієї точки зору є контраргументи. Федеральна резервна система часто покладається на економічні дані, які можуть запізнюватися, що ускладнює передбачення економічного спаду в режимі реального часу, а також те, що економічні умови можуть бути непередбачуваними, і ФРС може не наважитися діяти надто агресивно, побоюючись перевищити свої цілі.

Зрештою, питання про те, чи не запізнилася ФРС зі зниженням відсоткової ставки, є складним і не має однозначної відповіді. Хоча обидві сторони мають вагомі аргументи, очевидно, що вибір часу для прийняття рішень щодо монетарної політики є складним і водночас вирішальним для забезпечення економічної стабільності. За відсутності досконалої кришталевої кулі, вагання ФРС можна зрозуміти, оскільки передчасне зниження відсоткової ставки може призвести до того, що інфляція знову поповзе вгору, у той час як збереження «яструбиного» курсу може призвести до стримування економічного зростання.

Висновок і наступні кроки

Рішення Федеральної резервної системи США знизити ставку за федеральними фондами у 2024 році може мати значні наслідки для крипторинку. Хоча зниження відсоткової ставки може стимулювати економічне зростання й створити більш сприятливе середовище для криптовалют, такі фактори, як ринкові настрої, регуляторні зміни та технічний прогрес, також матимуть вплив. Криптотрейдерам-початківцям слід усвідомлювати потенційну волатильність, керувати ризиками за допомогою стратегій хеджування й бути в курсі подій на ринку, щоб приймати найбільш обґрунтовані торгові рішення, орієнтуючись в цьому динамічному ландшафті.

Вам цікаво, чому деякі трейдери TradFi обертають свої кошти в золото? Ознайомтеся з нашим детальним порівнянням золота і Bitcoin, щоб дізнатися більше. Крім того, якщо ви хочете дізнатися більше про альтернативні активи, наше порівняння криптовалют та акцій стане вам у пригоді.