自 2009 年推出以來，比特幣 (BTC)一直是近代史上最具顛覆性的金融創新之一。憑藉其去中心化結構和為傳統金融體系提供新替代方案的潛力，它引起了全世界的關注。
然而，隨著其劇烈的價格波動和越來越多的主流採用，人們自然地想知道現在加入這個遊戲是否為時已晚。簡而言之，答案是否定的，但與任何交易決策一樣，時機、策略和研究至關重要。讓我們檢查一下在採取下一步行動之前需要考慮的要點。
比特幣的供應有絕對限制
比特幣的稀缺性是其價值主張的核心，特別是與黃金等其他商品相比。比特幣的總供應量上限為 2,100 萬枚，這個數字已硬連線到比特幣的源代碼中。這種固定供應量提供了黃金無法比擬的確定性，黃金在沒有已知最終限制的情況下繼續開採。
硬幣的稀缺性，加上定期的比特幣減半事件降低了新比特幣的創建速度，使比特幣的供應具有獨特的可預測性。這使得通常用於商品定價模型的庫存流量（S2F）比率在比特幣估值中很受歡迎。 S2F 比率的計算方法是將商品的供應量除以其流量（該數字通常基於其年產量）。就比特幣而言，這意味著將比特幣的流通供應除以一年內開採的比特幣數量。有關將該模型應用於比特幣的詳細信息，請參閱本文。
PlanB 推出的 S2F 模型一直是一種流行的工具，尤其是在其推出的早期。隨著比特幣挖礦速度的放緩，該模型表明比特幣價格應該會大幅上漲。然而，雖然 S2F 有時很準確，但它也有其限制。例如，近年來比特幣的價格偏離了 S2F 的預測，2023-2024 年的價格低於模型預測的 11 萬美元。
許多人認為，這是因為模型過度簡化了比特幣的估值，只關注供應，而忽略了市場需求、監管發展和技術發展等外部因素。批評者也指出，監管打壓或宏觀經濟變化等意外事件可能會導致模型出現偏差，從而挑戰其預測能力。無論如何，固定供應資產要增值，對其的需求必須保持穩定或增加。考慮到這一點，現在讓我們來看看比特幣的需求軌跡。
里程碑：比特幣主流採用之路
機構採用
迄今為止，比特幣持續相關的關鍵驅動力之一是其日益被主流採用，特別是透過機構參與和政府認可。比特幣不再局限於小眾社區，而是正迅速成為全球金融體系中新的另類資產。
比特幣交易所交易基金（ETF） 的推出，例如 SEC 於 2024 年批准的現貨 ETF，標誌著機構投資比特幣的重大轉折點。貝萊德、富達和灰階等主要金融公司推出了比特幣 ETF，讓傳統投資者在不直接擁有比特幣的情況下獲得比特幣。
一些大公司甚至持有大量比特幣儲備，作為其財務策略的一部分。 Tesla 和 MicroStrategy 就是一個著名的例子，後者自 2020 年首次行動以來繼續累積比特幣。
全球成長
比特幣的採用也在全球範圍內激增，尤其是在發展中經濟體，這些經濟體經常使用比特幣來對沖經濟不穩定。讓我們來看幾個例子。
阿根廷在比特幣採用方面排名靠前，23.5% 的人口持有加密貨幣。這是由高通膨率推動的，高通膨率可能會鼓勵公民尋求他們認為更穩定的價值儲存手段，例如比特幣和 Tether。
在通貨膨脹率居高不下的土耳其，大約 27.1% 的土耳其人持有比特幣，這在很大程度上也是為了對沖持續的通貨膨脹和里拉貶值。這種高採用率使土耳其成為全球最大的加密貨幣市場之一。
越南在比特幣採用方面在全球也名列前茅，在Chainaanalysis 的 2024 年全球加密貨幣採用指數中排名第五。這種受歡迎程度是由多種因素推動的，例如中心化交易所的高活躍度、DeFi 協議的日益採用以及大量的點對點交易量。
簡而言之，機構、企業和全球採用的結合可能表明比特幣遠未達到需求峰值，可能為新進入者提供在其完全成熟之前進入市場的機會。
宏觀環境：地緣政治不穩定、避險資產與利率
2024年的宏觀環境對比特幣的價格走勢和吸引力發揮了重要作用。在地緣政治不穩定的世界中，隨著全球大國之間的緊張局勢加劇和持續的經濟不確定性，比特幣作為所謂的「避險資產」而受到歡迎。
此外，在 2022 年和 2023 年大幅升息之後，世界各國央行已開始降息以刺激經濟成長。具吸引力。此外，對通貨膨脹的擔憂繼續推動對與法定貨幣無關的資產的需求，這可能會增強比特幣作為價值儲存手段的吸引力。
然而，比特幣的表現仍然高度依賴更廣泛的市場情緒。隨著比特幣與標準普爾 500 指數的相關性增強，比特幣對宏觀經濟狀況（包括利率變化和貨幣政策）變得更加敏感。這意味著，雖然比特幣可能可以防範某些地緣政治風險，但它絕對不能免受更廣泛市場低迷的影響。
結語
現在進入比特幣還太晚嗎？答案取決於您的財務目標和風險承受能力。對於短期交易者來說，比特幣的波動性可能會帶來挑戰，掌握市場時機是出了名的困難。對於長期交易者來說，如果比特幣的主流採用率繼續增加並推動需求，那麼比特幣仍可能具有巨大的潛力。因此，儘管比特幣在過去十年中已經取得了可觀的收益，但其成長潛力可能尚未耗盡。然而，與任何交易決策一樣，進行徹底的研究、使您的投資組合多樣化並相應地管理風險至關重要。
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