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Présentation du mode isolé au comptant et de contrats à terme/multidevise/marge du portefeuille

Date de publication : 16 déc. 2020Date de mise à jour : 28 août 2024Lecture de 7 min

Règles de trading

Lorsque les utilisateurs effectuent des transactions en mode de marge isolée au comptant et sur contrats à terme, le solde disponible de cette devise sur leurs comptes doit être supérieur ou égal au montant de la même devise requis par l’ordre.

Lorsque les utilisateurs effectuent des transactions en mode de marge isolée multidevise, les fonds propres totaux ajustés sur leurs comptes doivent être supérieurs ou égaux aux fonds propres détenus des ordres en attente correspondants, et le solde disponible de cette devise doit être supérieur ou égal au montant de la même devise requis par l’ordre.

Mode de marge isolée

1. En mode de marge isolée, les utilisateurs de la paire de marge tradée s’afficheront sous la forme de positions de marge, comme indiqué ci-dessous.

2. Principe de marge initiale : lorsque les utilisateurs ouvrent des positions longues, seule la devise de trading de la paire peut être utilisée comme devise de marge. Lorsque les utilisateurs ouvrent des positions courtes, seule la devise de cotation de la paire peut être utilisée comme devise de marge.

Par exemple :

Si vous souhaitez ouvrir des positions longues avec des BTC dans le cadre du trading sur marge isolée BTC/USDT, vous devez avoir un solde en BTC comme marge sur votre compte. Si vous souhaitez ouvrir des positions courtes avec des BTC dans le cadre du trading sur marge isolée BTC/USDT, vous devez avoir un solde en USDT comme marge sur votre compte.

Ouvrez maintenant une position longue x10 de 1 BTC, puis 0,1 BTC comme marge requise (le solde disponible sur le compte croisé au comptant/de contrats à terme doit être supérieur ou égal à 0,1 BTC). Si le prix d’exécution est de 10 000 USDT, alors 10 000 USDT doivent être empruntés. Si la transaction n’est pas exécutée, aucune devise ne sera empruntée, aucun intérêt ne sera accumulé, mais la marge sera en attente.

Une fois la transaction exécutée, vous ouvrez une position longue : l’actif de la position est 1 + 0,1 = 1,1 BTC, et son passif est de 10 000 USDT.

3. Principe de fermeture des positions : seuls les actifs de position peuvent être utilisés pour fermer une position, et la position sera fermée lorsque son passif sera remboursé ; lors de la fermeture d’une position, les utilisateurs peuvent choisir d’utiliser l’option « reduce-only ».

Contrats perpétuels/à terme en mode de marge isolée

En mode de marge isolée, les contrats perpétuels/à terme prennent en charge à la fois le mode de couverture et le mode unidirectionnel, comme visible ici :

(1)Mode de couverture

(2)Mode unidirectionnel

Options sur marge isolée

Les positions sur options isolées sont indiquées comme suit :

Évaluation des risques

Les risques des positions isolées dans différents secteurs d’activité sont mesurés séparément, et ces risques sont isolés de ceux des positions croisées. L’évaluation des risques des positions isolées est basée sur le niveau de marge, et les méthodes de calcul pour différents produits de trading sont légèrement différentes.

Positions sur marge isolée

Une alerte de liquidation se déclenche lorsque le niveau de marge d’une position isolée est < 300 %. Le système envoie une alerte de liquidation sur le compte, vous notifiant du risque de liquidation. Le paramètre d’alerte est de 300 %, et OKX se réserve le droit de modifier ce paramètre en fonction de la situation réelle.

Lorsque le niveau de marge <= 100 %, le système annulera tous les ordres liés à votre position.

Après l’annulation, si le niveau de marge > 100 %, le compte reviendra à la normale. Votre position sera réduite ou liquidée si le niveau de marge reste <= 100 % après l’annulation de tous les ordres.

1. Exemples de calcul de la liquidation :

Positions sur marge longue en BTC/USDT avec BTC comme devise de marge :

Si un utilisateur détient une position importante au niveau 2 ou au-dessus (c’est-à-dire que le montant en BTC emprunté ≥100, par exemple de 110) et que le niveau de marge de la position est inférieur à 100 %, le système de liquidation ne liquidera pas directement l’ensemble de la position. À la place, une liquidation partielle sera exécutée.

Le système calculera le montant de la position qui doit être liquidé pour abaisser le niveau de position de 1 niveau.

Montant de la position qui doit être liquidé = montant emprunté actuel - montant d’emprunt maximal de niveau 2 = 110-100 = 10.

2. Exemples de calcul du niveau de marge :

Positions sur marge courte en BTC/USDT avec USDT comme devise de marge :

L’actif de l’utilisateur dans la position est de 3 299 800 USDT ; le passif est de 110 BTC ; les intérêts sont de 0,5 BTC, le mark price est de 19 500 et le taux des frais de taker est de 0,01 %.

Marge de maintenance = (passif + intérêts) * taux de marge de maintenance * mark price = (110 + 0,5) \* 4,00 % \* 19 500 = 86 190 USDT

Frais de liquidation = (passif + intérêts) \* (1 + taux de marge de maintenance) * taux de commission du taker * mark price = (110 + 0,5) \* (1 + 4,00 %) \* 0,01 % \* 19 500 = 224,094 USDT

Niveau de marge = [actifs dans la position - (passif + intérêts) * mark price] / (marge de maintenance + frais de liquidation)=[3 299 800 - (110 + 0,5) \* 19 500] / (86 190 + 224,094) = 1325,0732 %

Dans ce cas, le compte a un statut sécurisé. Lorsque le mark price passe à 29 000, alors :

Marge de maintenance = (110 + 0,5) \* 4,00 % \* 29 000 = 128 180 USDT

Frais de liquidation = (110 + 0,5) * (1 + 4,00 %) * 0,01 % * 29 000 = 333,268 USDT

Niveau de marge = [3 299 800 - (110 + 0,5) * 29 000] / (128 180 + 333,268) = 74.1558 %

Dans ce cas, la position sera liquidée si le niveau de marge est inférieur à 100 %. Une fois le niveau de position abaissé de 1 niveau (baisse du niveau 3 au niveau 2), le montant liquidé sera de 10 BTC. Si le niveau de marge est encore inférieur à 100 % après la liquidation, la liquidation se poursuivra et le niveau de la position sera abaissé d’un autre niveau (baisse du niveau 2 au niveau 1, et le montant de la position liquidée sera de 50 BTC). Le processus de liquidation se terminera si le niveau de marge de la position après la liquidation est > 100 %. Mais si le niveau de marge est encore inférieur à 100 % lorsque la position est au niveau 1, le système liquidera directement la position au prix de faillite (prix auquel toutes les marges sont perdues).

Positions isolées sur contrats perpétuels/à terme

Une liquidation se déclenche lorsque le niveau de marge d’une position isolée est < 300 %. Le système envoie une alerte de liquidation sur le compte, vous notifiant du risque de liquidation. Le paramètre d’alerte est de 300 %, et OKX se réserve le droit de modifier ce paramètre en fonction de la situation réelle.

Lorsque le niveau de marge <= 100 %, le système annulera tous les ordres liés à votre position.

Les règles de liquidation sont les suivantes :

Si le niveau de marge calculé sur la base du niveau actuel est inférieur à 100 % pour une position au niveau 3 ou supérieur, mais si le niveau de marge calculé sur la base du taux de marge de maintenance (MMR) du niveau le plus bas est supérieur à 100 %, les positions ne seront pas entièrement liquidées. Le système calculera le montant de la position qui doit être liquidé pour abaisser le niveau de position de 2 niveaux, et les positions seront liquidées au prix de faillite. Si le niveau de marge après la liquidation partielle est supérieur à 100 %, le processus de liquidation se terminera ; si le niveau de marge est inférieur à 100 %, le processus de liquidation se poursuivra.

En mode de couverture, si un utilisateur détient à la fois des positions longues et courtes, les paires de positions longues/courtes seront immédiatement fermées. Si le niveau de marge atteint le ratio de marge de maintenance requis, la liquidation se terminera ; sinon, la liquidation se poursuivra.

Par exemple : prenons le contrat à terme BTCUSD comme exemple.

Si un utilisateur détient une position importante au niveau 3 ou au-dessus (c’est-à-dire que le montant de la position ≥ 22 001, par exemple de 30 000) et que le niveau de marge de cette position est inférieur à 100 %, le système de liquidation ne liquidera pas directement l’ensemble de la position. À la place, une liquidation partielle sera exécutée.

Le système calculera le montant de la position qui doit être liquidé pour abaisser le niveau de position de 2 niveaux.

Montant de la position qui doit être liquidé = montant de position actuel - montant maximal de niveau 2 = 30 000- 3 000 = 27 000.

Si la position d’un utilisateur est au niveau 2 ou inférieur avec un niveau de marge inférieur à 100 % ou si sa position est au niveau 3 ou supérieur, mais que le niveau de marge calculé en fonction du taux de marge de maintenance du niveau le plus bas est inférieur à 100 %, le système liquidera directement l’ensemble de la position au prix de faillite (prix auquel la totalité de la marge est perdue).

Positions d’options isolées

Lorsque le niveau de marge d’une position isolée est < 300 %, le système envoie une alerte de liquidation sur le compte, vous notifiant du risque de liquidation. Le paramètre d’alerte est de 300 %, et OKX se réserve le droit de modifier ce paramètre en fonction de la situation réelle.

Lorsque le niveau de marge <= 100 %, le système annulera tous les ordres liés à votre position.

Les ordres de clôture en attente de la position seront annulés en premier. Si le niveau de marge après l’annulation de l’ordre est supérieur à 100 %, le compte reviendra au statut sécurisé ; si le niveau de marge est inférieur à 100 %, une liquidation partielle ou complète sera exécutée.

Si le niveau de marge calculé sur la base du niveau actuel est inférieur à 100 % pour une position au niveau 2 ou supérieur, mais si le niveau de marge calculé sur la base du facteur de marge du niveau le plus bas est supérieur à 100 %, la position ne sera pas entièrement liquidée. Le système calculera le montant de la position qui doit être liquidé pour abaisser le niveau de position d’un niveau, et les positions seront liquidées au mark price. Les frais de liquidation seront facturés en fonction de la marge requise pour le niveau de position liquidée correspondant (les frais de liquidation compenseront la perte du moteur de liquidation, et le solde sera ajouté au fonds de garantie).

Si le niveau de marge après la liquidation partielle est supérieur à 100 %, le processus de liquidation se terminera ; si le niveau de marge est inférieur à 100 %, le processus de liquidation se poursuivra jusqu’à ce que la position soit de nouveau sécurisée.

Par exemple : prenons le contrat d’options ETHUSD-20201225-600-P comme exemple.

Si un utilisateur détient une position importante au niveau 3 ou au-dessus (c’est-à-dire que le montant de la position courte ≥ 2 000, par exemple de 2 500) et que le niveau de marge de cette position est inférieur à 100 %, le système de liquidation ne liquidera pas directement l’ensemble de la position. À la place, une liquidation partielle sera exécutée.

Montant de la position qui doit être liquidé pour faire baisser le niveau de position (d’un niveau) = montant de position actuel - montant maximal de niveau 2 = 2 500- 2 000 = 500.

Si la position d’un utilisateur est au niveau 1 avec un niveau de marge inférieur à 100 % ou si sa position est au niveau 2 ou supérieur, mais que le niveau de marge calculé en fonction du facteur de marge de niveau 1 est inférieur à 100 %, le système liquidera directement l’ensemble de la position au mark price. Les frais de liquidation seront facturés en fonction de la marge requise pour le niveau de position liquidée correspondant. Les frais de liquidation = (mark price de marge de maintenance en valeur nominale de l’option) * multiplicateur de contrat * nombre de contrats * multiplicateur de marge, seront compensés pour la perte du moteur de liquidation, et le solde sera ajouté au fonds de garantie. Si le taux de marge est encore inférieur à 100 % lorsque la position est au niveau 1, le système liquidera directement la position au prix de faillite (prix auquel toutes les marges sont perdues).

Liquidation en mode de position isolée

Le niveau de marge en mode de marge isolée est calculé indépendamment. Lorsque le niveau de marge passe en dessous de 100 %, la position sur marge isolée est réduite ou liquidée de force. S’il reste un solde dans les positions isolées, il sera transféré du solde de la position vers le solde du compte. (Remarque : il peut y avoir un solde restant en raison de problèmes de précision).